Law and Ledger : Nouvelles Juridiques sur la Crypto
Law and Ledger est un segment d’actualités axé sur les nouvelles juridiques liées à la crypto, présenté par Kelman Law, un cabinet d’avocats spécialisé dans le commerce des actifs numériques.
Annonce de la SEC et de la CFTC
Dans une récente déclaration conjointe, la Division des opérations et des marchés de la SEC et les Divisions de la surveillance des marchés et du règlement et risque de la CFTC ont annoncé que les bourses enregistrées ne sont pas interdites de faciliter le trading de certains produits de crypto-actifs au comptant. Cette initiative coordonnée, qui s’inscrit dans le cadre du Projet Crypto de la SEC et du Crypto Sprint de la CFTC, marque un tournant nécessaire vers la clarté réglementaire et l’innovation sur le marché.
Clarté Réglementaire et Opportunités
Il est important de noter que cette déclaration reflète l’avis collectif du personnel et ne constitue pas un changement formel de la loi ou une réglementation contraignante. Ni la SEC ni la CFTC ne l’ont approuvée en tant que règle ou mandat légal. Cependant, elle fournit une clarté interprétative essentielle sur la permissibilité du trading de crypto au comptant par des bourses enregistrées.
Le personnel a précisé que les bourses de valeurs mobilières nationales (NSE) enregistrées auprès de la SEC, ainsi que les marchés de contrats désignés (DCM) ou les marchés étrangers (FBOT) enregistrés auprès de la CFTC, peuvent faciliter des transactions de crypto-matières premières au comptant de détail avec effet de levier, à marge ou financées, sans interdiction légale, à condition de respecter les exigences réglementaires applicables.
Engagement des Bourses et Surveillance
Les Divisions se sont engagées à examiner rapidement les dépôts et les demandes des bourses souhaitant offrir du trading de crypto au comptant et ont étendu une invitation claire à un engagement direct avec les parties prenantes du marché. Les bourses sont encouragées à soumettre des dépôts, tels que des modifications de règles ou des pétitions de soulagement, et à s’engager de manière proactive avec le personnel de la SEC et de la CFTC pour naviguer dans les attentes réglementaires évolutives.
« Tout mouvement vers le trading de crypto au comptant réglementé doit être fondé sur des garanties robustes qui protègent l’intégrité du marché. »
Importance de la Transparence et de l’Innovation
Les agences ont également souligné l’importance de la surveillance inter-plateformes et du partage d’informations, en particulier dans le développement de mécanismes de tarification de référence transparents, considérés comme des outils essentiels pour prévenir la manipulation et garantir une découverte de prix équitable. La diffusion de données commerciales publiques par le biais de lieux réglementés a été mise en avant comme un autre moyen d’améliorer la transparence et la confiance sur le marché.
Plus largement, les agences ont rappelé aux bourses qu’elles doivent opérer des marchés justes et ordonnés, en respectant les principes de liquidité et d’efficacité tout en préservant de fortes protections pour les investisseurs.
Opportunités et Défis à Venir
Ce développement se produit dans un contexte législatif plus large en faveur de la clarté crypto. Des propositions récentes, telles que le Responsible Financial Innovation Act de 2025 (RFIA), ont suscité des critiques, certains avertissant qu’elles pourraient saper l’autorité de la SEC et exposer les investisseurs à des risques indus.
Les bourses et les opérateurs de marché peuvent tirer parti de cette clarté en préparant des dépôts pour des capacités de cotation au comptant, tout en garantissant une conformité robuste avec les exigences de garde, de reporting et de surveillance.
Bien qu’il semble que les produits crypto au comptant puissent être offerts en toute sécurité par le biais de lieux réglementés, l’absence d’un cadre explicite nécessite une structuration soigneuse.
Conclusion
Bien que non contraignante, cette déclaration conjointe du personnel représente un changement de politique substantiel, passant d’une approche axée sur l’application à une approche axée sur l’engagement de la part des régulateurs financiers américains. Elle s’aligne sur des efforts plus larges pour positionner les États-Unis en tant que hub crypto, tout en maintenant de fortes protections pour les investisseurs.
Kelman PLLC continue de surveiller les développements en matière de réglementation crypto à travers les juridictions et est disponible pour conseiller les clients naviguant dans ces paysages juridiques évolutifs. Pour plus d’informations ou pour planifier une consultation, veuillez nous contacter ici.
