Analyse de la Dette Nationale Américaine
Le stratège macroéconomique Luke Gromen met en garde contre l’augmentation vertigineuse de la dette nationale américaine, qui pourrait entraîner une chute de la valeur du dollar. Dans une récente mise à jour sur YouTube, Gromen affirme que les États-Unis vont probablement faire face à leur dette nationale croissante, qui s’élève à 36 trillions de dollars, en imprimant davantage d’argent. Cela dévaluerait le dollar, plutôt que de laisser les rendements des bons du Trésor s’envoler pour attirer les investisseurs.
« Actuellement, le risque de crédit est présent sur le marché des Treasuries, bien que ces derniers n’aient pas de risque de crédit. Le gouvernement peut toujours imprimer de l’argent pour effectuer des paiements d’intérêts et éviter le défaut. Ainsi, il n’y a pas de risque de crédit dans les Treasuries, mais uniquement un risque d’inflation. À mon avis, ce que nous observons dans les entreprises de trésorerie Bitcoin, en particulier, est logique au regard du chemin que nous avons suivi au cours des 25 dernières années. De plus en plus de personnes commencent à réaliser que la seule issue est une dévaluation sévère de la dette souveraine américaine et occidentale. Dans ce contexte, je m’attendrais à ce que les spreads de crédit restent relativement bas, car, tout étant égal par ailleurs, je préfère détenir une obligation d’Apple ou de Microsoft plutôt qu’une obligation du Trésor américain. »
Comparaison avec l’Argentine
Gromen ajoute également que les États-Unis pourraient faire face à un avenir économique similaire à celui de l’Argentine, en référence aux problèmes de haute inflation et de dévaluation de sa monnaie locale.
« Cependant, il y a une énorme mise en garde : à moins que le gouvernement américain ne décide un jour, même temporairement, de laisser le marché des Treasuries dysfonctionner, nous verrons alors les spreads de crédit exploser, comme nous l’avons déjà observé. Les risques de crédit augmentent considérablement pour tout, sauf probablement pour l’or dans ce cas. Mais encore une fois, je ne pense pas que cela sera permis de se produire pendant plus de quelques jours ou quelques semaines. En fin de compte, je pense que ce que nous observons est quelque chose que nous avons longtemps anticipé et que nous avons qualifié d’Argentine avec des caractéristiques américaines, ou d’Amérique avec des caractéristiques argentines, peu importe comment vous souhaitez le formuler. Les actions sont en hausse cette année en dollars, mais elles sont en baisse en or et en Bitcoin. Nous constatons une pression de l’administration du Président sur le président de la banque centrale, car ils ont besoin que les taux d’intérêt baissent pour pouvoir gérer la dette, réduire les dépenses d’intérêts et alléger les pressions fiscales. »
