Introduction
Galaxy Research a averti qu’un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, actuellement examiné par le Comité bancaire du Sénat, pourrait considérablement élargir les pouvoirs de surveillance financière des États-Unis. Dans une note, l’entreprise soutient que les nouvelles autorités du Trésor visant les interfaces de finance décentralisée et les gels de transactions pourraient représenter la plus grande expansion de ces pouvoirs depuis 2001.
Analyse des Dispositions du Projet de Loi
L’analyse se concentre sur certaines dispositions du projet qui accorderaient au Département du Trésor des États-Unis de nouveaux outils d’escalade, y compris une extension de l’autorité de « mesures spéciales » sur les actifs numériques et un cadre légal permettant de bloquer des transactions sans ordonnance du tribunal.
Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, a déclaré que le projet « inclut des autorités de surveillance financière considérablement renforcées pour lutter contre le financement illicite, par rapport à la loi CLARITY de la Chambre ». Si ces mesures devenaient loi, cela « représenterait la plus grande expansion des autorités de surveillance financière depuis la loi USA PATRIOT ».
Thorn faisait référence à un ensemble législatif adopté après le 11 septembre 2001, qui a considérablement élargi les pouvoirs fédéraux de surveillance et de suivi financier, remodelant ainsi la manière dont les autorités américaines surveillent, partagent et interviennent dans le financement illicite à travers le système bancaire.
Débat Législatif et Implications
L’avertissement de Galaxy intervient alors que les législateurs continuent de débattre de l’étendue du rôle du Trésor dans la surveillance des activités liées aux cryptomonnaies, avec des efforts parallèles au Congrès visant à clarifier la structure du marché et à limiter la responsabilité des développeurs en vertu de la loi fédérale.
Le Comité bancaire du Sénat a reporté son prochain examen du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies à la fin de ce mois. La note décrit une autorité de « gel temporaire » qui établirait un cadre formel pour suspendre les transactions d’actifs numériques à la demande des forces de l’ordre, tout en offrant une protection légale aux entreprises qui se conforment de bonne foi.
« C’est un levier d’interruption de transaction conçu pour faciliter le traitement des demandes des forces de l’ordre, accompagné d’un bouclier de responsabilité, permettant ainsi aux émetteurs de stablecoins ou aux prestataires de services de geler rapidement des fonds sans ordonnance du tribunal ».
Galaxy a également souligné un langage qui « crée explicitement le concept d’une ‘couche d’application de registre distribué' » et exige que le Trésor clarifie les obligations en matière de sanctions et de lutte contre le blanchiment d’argent pour les interfaces opérant aux États-Unis.
Conséquences pour l’Industrie
Les observateurs de l’industrie affirment que ce débat met en lumière des compromis non résolus entre conformité, vie privée et limites pratiques de l’évolutivité des cryptomonnaies dans l’utilisation commerciale réelle.
Rob Viglione, PDG de la société de zéro connaissance Horizen Labs, a déclaré : « Les entreprises et les institutions ont besoin de confidentialité autour des activités commerciales sensibles, tandis que les régulateurs ont besoin d’auditabilité. Ce qui a changé, c’est que ce besoin n’est plus théorique ».
L’activité au sein des écosystèmes basés sur Ethereum augmente, a noté Viglione, soulignant que cela signifie que les régulateurs devront évaluer comment aborder la conformité « sans confondre auditabilité avec surveillance élargie ou en déplaçant les obligations d’application sur des couches logicielles non custodiales ».
« L’ambiguïté réglementaire qui traite l’infrastructure comme un outil de surveillance » plutôt que de « permettre une divulgation contrôlée dans les cadres juridiques existants » crée de réels risques pour l’industrie.
Conclusion
Bien que le projet publié cette semaine soit « un pas en avant », il « laisse encore de grandes lacunes pour les paiements de salaires et d’affaires dans le monde réel », a déclaré Megan Knab, PDG et fondatrice de Franklin, une plateforme d’opérations financières soutenant les salaires sur chaîne.
Les stablecoins sont « formellement traités comme de l’argent au niveau fédéral », mais « au moins huit États américains continuent d’interdire leur utilisation dans le paiement des salaires », a-t-elle précisé, ajoutant que cela montre « le patchwork des lois étatiques et des politiques bancaires que les employeurs doivent encore naviguer ».
« Jusqu’à ce que ces contradictions soient résolues », les entreprises liées aux actifs numériques et aux autres opérations sur chaîne resteront sous pression, et leurs perspectives demeureront « difficiles, même avec des orientations fédérales plus claires ».
