Évolution de la Réglementation des Cryptomonnaies
Après des années de supervision axée sur l’application, les États-Unis s’orientent enfin vers des règles écrites concernant la cryptomonnaie. Dans ce contexte, la commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré que 2025 marquera un tournant dans la politique financière.
Changements au sein de la SEC
Peirce a décrit un changement clair au sein de l’agence, affirmant que la SEC élabore des règles durables pour l’émission de tokens et les échanges. Elle a souligné que l’absence d’un cadre formel a trop longtemps freiné les institutions désireuses de participer au marché.
« Le marché a vécu trop longtemps sous une application basée sur des cas spécifiques. »
Elle a également mentionné que le nouveau travail du Crypto Task Force représente un chemin vers l’élaboration d’un ensemble de règles stable. Peirce s’attend à ce que ce changement remplace une application inégale par des normes prévisibles.
Supervision des Tokens
En parallèle, elle a précisé que ces règles se concentreront sur ce qui constitue réellement un titre. Ce plan indique une portée plus restreinte de la SEC sur les tokens au comptant, ce qui pourrait définir le fonctionnement des nouvelles émissions pendant des années.
Peirce a évoqué la possibilité de diviser la supervision entre différentes agences. À son avis, le marché des tokens au comptant serait mieux supervisé par la Commodity Futures Trading Commission, tandis que la SEC conserverait l’autorité sur les actifs crypto répondant à de véritables critères de titres.
« La double supervision des mêmes produits engendre des frictions. »
Elle a expliqué que la séparation des responsabilités réduirait les enquêtes redondantes et les coûts associés. La ligne directrice se concentre désormais sur la nature de l’actif, plutôt que de classer tous les tokens de manière uniforme.
Formation de Capital et Émissions de Tokens
Peirce a ensuite soulevé la question de la formation de capital, affirmant qu’un chemin d’enregistrement ou d’exemption pour le financement par tokens pourrait rouvrir la voie à des émissions conformes de type ICO. Cette démarche relie l’émission de tokens aux voies de formation de capital existantes aux États-Unis, sans recourir à des solutions de contournement.
Ainsi, les futures émissions de tokens pourraient s’appuyer sur des exemptions, des divulgations ou des dépôts standard. Cet alignement vise à faire passer les nouvelles émissions de lancements informels à des émissions déposées.
Liberté de Garde et Confidentialité
Peirce a qualifié la garde personnelle des tokens de liberté fondamentale, soutenant que les utilisateurs ne devraient pas être contraints de détenir des actifs via des intermédiaires. Elle a lié la liberté de garde à la confidentialité des portefeuilles, affirmant que le contrôle personnel renforce la résilience du système.
« Les droits des données et la surveillance des paiements doivent protéger les utilisateurs légitimes. »
Elle souhaite que la confidentialité financière serve de bouclier pour la propriété personnelle, plutôt que d’être perçue comme une échappatoire à l’abus. À long terme, elle a affirmé que les règles de paiement devraient équilibrer la conformité légale avec le principe de protection des données personnelles.
Conclusion et Perspectives d’Avenir
Au cours de l’interview, Peirce a utilisé une analogie avec une pastèque et du beurre de cacahuète pour illustrer comment le public a mal compris les premières cryptomonnaies. Elle a souligné que les critiques jugent souvent mal les intentions de la cryptomonnaie en raison d’analogies peu familières, plutôt qu’en se basant sur des preuves concrètes.
Peirce a exprimé sa confiance en 2026, prévoyant une réglementation complète qui arrivera par étapes. D’abord, il y aura des définitions et des chemins d’émission, suivis de la coordination entre agences, et enfin, la mise en œuvre complète.
« La SEC entame un voyage, plutôt que de clore un débat. »
Elle a conclu cette section en présentant l’histoire de la cryptomonnaie en trois époques : l’invention précoce, l’adoption axée sur les échanges, et maintenant la préparation institutionnelle. La troisième époque commence lorsque les règles commencent à être établies, s’alignant sur 2025 et s’étendant jusqu’en 2026.
