Hong Kong et les Cryptomonnaies
Hong Kong envisage un changement prudent qui pourrait ouvrir la voie aux assureurs pour entrer sur les marchés de la cryptomonnaie. L’Autorité des assurances de la ville propose de nouvelles règles qui permettraient aux entreprises d’assurance d’investir dans des actifs tels que les cryptomonnaies et les infrastructures. Selon un rapport de Bloomberg du 22 décembre, cette initiative marquerait la première fois que le régulateur décrit formellement comment les assureurs pourraient détenir des cryptomonnaies dans leurs bilans.
Cadre Proposé
Selon le cadre proposé, les actifs cryptographiques seraient soumis à une charge de risque de 100 %. Cela signifie que les assureurs devraient détenir un capital équivalent à la pleine valeur de toute exposition à la cryptomonnaie, rendant de tels investissements possibles mais coûteux. Les stablecoins seraient traités séparément, avec des charges de risque liées à la monnaie fiduciaire à laquelle ils sont indexés, à condition que l’émetteur soit réglementé à Hong Kong.
Consultation et Incitations
Le régulateur a déclaré que cette proposition fait partie d’un examen plus large de son régime de capital basé sur le risque. Une consultation publique devrait se dérouler de février à avril, suivie de soumissions législatives. Le cadre vise également à encourager l’investissement dans les infrastructures. Les assureurs recevraient des incitations en capital pour investir dans des projets liés à Hong Kong ou au continent, y compris des développements dans la Métropole du Nord, près de la frontière chinoise. Hong Kong cherche des capitaux privés pour soutenir ces projets alors que les pressions budgétaires augmentent.
Bien que la proposition soit en accord avec les priorités gouvernementales, l’Autorité des assurances affirme avoir pris ses décisions de manière indépendante.
Développement du Cadre d’Actifs Numériques
Cette proposition intervient alors que Hong Kong continue de développer son cadre d’actifs numériques. Un régime de licence pour les stablecoins est entré en vigueur en août, exigeant des émetteurs qu’ils détiennent au moins 25 millions de HK$ en capital libéré et qu’ils soutiennent entièrement les jetons avec des actifs liquides. Les premières licences devraient être délivrées début 2026.
L’activité liée à la cryptomonnaie a également augmenté ailleurs. HashKey, la plus grande bourse licenciée de la ville, a coté des actions ce mois-ci, tandis que les projets de tokenisation et les volumes de trading réglementés continuent d’expanser. En juin, Hong Kong comptait 158 assureurs autorisés. L’industrie a généré environ 635 milliards de HK$ (82 milliards de dollars) en primes brutes en 2024.
Même de petites allocations selon les règles proposées pourraient apporter un capital institutionnel significatif à la fois dans la cryptomonnaie et les infrastructures, bien que les charges de risque élevées suggèrent que les régulateurs avancent prudemment plutôt que d’ouvrir les vannes.
