Loi CLARITY sur le Marché des Actifs Numériques
La loi américaine sur la clarté du marché des actifs numériques, communément appelée loi CLARITY, a été adoptée par le Comité de l’Agriculture de la Chambre des Représentants et le Comité des Services Financiers avec des votes de 47 à 6 et 32 à 19, respectivement. Elle sera prochainement soumise à la Chambre des Représentants pour un vote complet.
Le nom complet de cette loi est « Loi sur la clarté du marché des actifs numériques de 2025 », présentée par le congressiste républicain J. French Hill de l’Arkansas. Cette loi vise à établir un cadre réglementaire clair et unifié pour le marché des actifs numériques (cryptomonnaies) aux États-Unis, en précisant la répartition des responsabilités entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dans ce domaine.
Tout en protégeant les investisseurs et en luttant contre la fraude, elle laisse également de la place pour des exemptions et des recherches sur l’innovation, telles que la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins et les NFT.
Contexte et Développements
Le projet de loi avait été bloqué précédemment à cause de controverses au sein de la Chambre des Représentants, en raison du potentiel conflit d’intérêts lié à l’implication de Donald Trump dans des activités autour des cryptomonnaies. Cependant, le 12 juin, le dernier amendement interdisant à Trump et à sa famille de tirer profit du commerce ou de la promotion d’actifs numériques a été rejeté. Thompson, président du Comité des Services Financiers de la Chambre et du Comité de l’Agriculture, a déclaré :
« Ce n’est pas le lieu de discuter de l’éthique du président, et l’examen a pu se poursuivre. »
Structure de la Loi CLARITY
La loi CLARITY est divisée en cinq sections, qui couvrent l’ensemble du processus depuis la définition jusqu’à la supervision et le soutien à l’innovation.
Titre I : Définitions et élaboration de règles
Ce chapitre modifie et ajoute des définitions claires concernant des concepts clés tels que blockchain, système de gouvernance décentralisé, et actifs numériques. Il impose également à la SEC et à la CFTC de finaliser les règles d’application dans un délai prescrit.
Titre II : Distribution et vente de biens numériques
Ce chapitre établit des conditions d’exemption pour les émissions primaires et stipule des exigences pour des systèmes blockchain matures. Une marchandise numérique qui répond aux exigences d’un transfert indépendant de pair à pair est considérée comme un actif de contrat d’investissement.
Titre III : Enregistrement des intermédiaires auprès de la SEC
Ce chapitre inclut principalement les stablecoins de paiement réglementés dans le champ d’application des mesures anti-fraude de la SEC. Une attention particulière est portée aux activités DeFi.
Titre IV : Enregistrement des intermédiaires auprès de la CFTC
Ce chapitre clarifie l’autorité réglementaire de la CFTC sur le marché des marchandises numériques et impose des obligations d’enregistrement pour les courtiers et les traders d’actifs numériques.
Titre V : Soutien à l’innovation et à la technologie
Ce chapitre établit un « Centre stratégique FinTech et innovation » et légalise le laboratoire de la CFTC (LabCFTC) pour mener des recherches sur divers sujets liés aux actifs numériques.
Impact et Perspectives
Actuellement, la loi CLARITY a été soumise à la Chambre des Représentants pour une ultime approbation. Sur la base des votes des différents comités, la probabilité que le projet de loi soit adopté lors du vote en plénière est d’environ 65%.
En résumé, l’adoption de la loi CLARITY pourrait être bénéfique pour l’ensemble de l’industrie crypto. Elle pourrait aider à clarifier la répartition de la juridiction entre la SEC et la CFTC, remédiant au désordre actuel dans la régulation des cryptomonnaies. Cela pourrait également favoriser le développement de l’industrie crypto à travers des initiatives politiques.
Cependant, certains critiques affirment que ce projet de loi pourrait également favoriser le capital-risque ou affaiblir les lois sur les valeurs mobilières. Les opinions divergent entre partisans et détracteurs. Nous devrons attendre de voir si la loi CLARITY sera finalement adoptée et si elle pourra apporter des bénéfices substantiels à l’industrie crypto.
