Analyse économique des stablecoins par la Banque populaire de Chine
La Banque populaire de Chine (PBOC) a récemment publié une analyse économique des stablecoins, soulignant que, du point de vue des détenteurs, ces derniers sont considérés comme des monnaies privées plutôt que comme des monnaies émises par l’État.
Bien que la technologie numérique améliore l’efficacité des règlements de paiement, elle souffre d’un manque de décentralisation. Du point de vue de l’émetteur, le modèle des stablecoins s’apparente à celui d’une « banque étroite » et ne se limite pas à une simple obligation.
Utilisation des stablecoins et des plateformes de paiement
Le Yuan chinois est déjà représenté par des stablecoins via des plateformes telles que WeChat Pay et Alipay. Sur le plan des mécanismes économiques, les monnaies des plateformes de paiement tierces et les stablecoins remplissent des fonctions similaires.
Actuellement, les stablecoins disposent d’une base d’utilisateurs relativement restreinte dans les paiements de détail, avec des cas d’utilisation limités. Les plateformes de paiement tierces, telles que WeChat, Alipay, Apple Pay et PayPal, ont créé des effets de réseau et des économies d’échelle, bénéficiant ainsi d’un avantage de premier arrivé.
Potentiel de croissance et rôle de Hong Kong
Le potentiel de croissance des stablecoins en USD est principalement attribué au statut international du dollar américain, ce qui pourrait, à son tour, favoriser la dollarisation.
Hong Kong se positionne comme un terrain d’essai contrôlé pour les stablecoins RMB et comme un site d’ajustement réglementaire, jouant un rôle positif dans l’équilibre des potentiels d’innovation technologique, le maintien des attributs de bien public des paiements, la stabilité financière et la souveraineté monétaire nationale, parmi d’autres relations multidimensionnelles.
