Engagement de la BCE envers la monnaie de banque centrale tokenisée
La Banque centrale européenne (BCE) a réaffirmé son engagement envers la monnaie de banque centrale tokenisée, alors que l’Europe s’efforce de développer un marché financier tokenisé plus vaste. Piero Cipollone, membre du Conseil exécutif de la BCE, a déclaré que les dépôts tokenisés et les stablecoins nécessiteront une base de règlement publique en monnaie de banque centrale pour que le marché puisse se développer dans toute la région. Cette déclaration a été faite lors d’un discours à Bruxelles le 23 mars.
Importance de la monnaie de banque centrale tokenisée
Cipollone a souligné que la monnaie de banque centrale tokenisée est essentielle en tant qu’ancre de règlement pour les titres tokenisés, les dépôts et les stablecoins. Il a averti qu’en l’absence de cette monnaie, les participants au marché pourraient recevoir des paiements en actifs qu’ils ne souhaitent pas détenir, en raison de fluctuations de prix ou de préoccupations liées au crédit. Il a déclaré :
« Sans monnaie de banque centrale tokenisée, un vendeur d’un titre tokenisé peut recevoir un paiement en un actif qu’il n’est pas à l’aise de détenir – un actif exposé à la volatilité des prix ou au risque de crédit – ce qui limite la capacité du marché à se développer. »
Le projet Pontes et la vision à long terme de la BCE
Ces remarques placent l’argent public au cœur du plan de tokenisation de la BCE, élaboré à travers Pontes, le projet de règlement par registre distribué de l’Eurosystème. Pontes est conçu pour connecter les plateformes de marché basées sur la technologie de registre distribué (DLT) avec les services TARGET de l’Eurosystème, permettant ainsi aux transactions d’être réglées en monnaie de banque centrale. La BCE a annoncé que Pontes devrait être lancé initialement au troisième trimestre de 2026. Cette première phase vise à répondre à la demande immédiate du marché et à permettre aux participants de régler des transactions basées sur la DLT en monnaie de banque centrale.
Pontes fait partie d’un plan plus large en deux volets. Le volet à court terme se concentre sur des outils de règlement pratiques, tandis que le volet à long terme, nommé Appia, vise à façonner un système financier tokenisé européen plus large d’ici 2028. La BCE a précisé qu’Appia sera construit avec la contribution du marché, afin de tracer comment la finance tokenisée peut se développer en Europe tout en maintenant la monnaie de banque centrale comme couche de base pour la confiance et le règlement.
Collaboration et cadre juridique pour la finance tokenisée
Cipollone a également souligné que le règlement à lui seul ne suffira pas. Il a appelé à une collaboration plus étroite entre les institutions publiques et les entreprises privées, ainsi qu’à l’établissement de règles juridiques adaptées à la finance tokenisée à travers l’Union européenne. Une partie d’Appia se concentre sur l’interopérabilité, avec pour objectif de rendre les actifs tokenisés transférables entre différentes plateformes DLT grâce à des formats de données partagés et à des normes de contrats intelligents compatibles. Il a déclaré que le plan de la Commission européenne visant à étendre et à améliorer le régime pilote DLT est « important et bienvenu ». Cependant, il a également averti que l’Europe pourrait encore avoir besoin d’un cadre juridique dédié pour faciliter l’émission, la détention et le transfert des actifs tokenisés à travers le bloc.
Réactions du secteur privé
De plus, le débat a suscité des commentaires de la part d’entreprises du secteur privé. Circle a déclaré dans un retour soumis le 20 mars que la Commission devrait élargir le régime pilote DLT et permettre aux fournisseurs de services d’actifs cryptographiques autorisés d’offrir des services de compte de trésorerie en jetons de monnaie électronique. Ce retour est arrivé quelques jours avant le discours de Cipollone. Ensemble, ces commentaires montrent que les institutions publiques et les entreprises privées poussent toutes deux pour des règles plus claires, alors que l’Europe tente de construire des marchés tokenisés capables de fonctionner à grande échelle.
