Élargissement du Rôle de la CFTC dans la Supervision des Cryptomonnaies
Les législateurs envisagent de confier à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) un nouveau rôle élargi dans la supervision des marchés de la cryptomonnaie, à un moment où l’agence est déjà confrontée à une réduction de son personnel et à des pressions internes.
Rapport de l’Inspecteur Général
Dans un rapport publié mardi, le Bureau de l’Inspecteur général a identifié la réglementation des actifs numériques comme un risque majeur en matière de gestion et de performance pour l’exercice fiscal 2026, citant une législation en attente qui pourrait considérablement élargir les responsabilités de la CFTC. L’extension de l’autorité de la CFTC nécessiterait que l’agence :
- Recrute davantage de personnel
- Développe une expertise technique
- Mette en place de nouveaux systèmes de données
Alors que son mandat devient de plus en plus complexe, le rapport souligne que l’effectif de l’agence a fortement diminué, passant d’environ 708 employés à temps plein à la fin de l’exercice fiscal 2024 à environ 556 un an plus tard, soit une réduction d’environ 21,5 %.
« La CFTC est le régulateur le plus institutionnellement aligné pour les dérivés crypto et les marchés de prévision, mais son mandat et ses ressources n’ont pas été conçus pour des marchés au comptant décentralisés et toujours actifs, » a déclaré Vincent Liu, directeur des investissements chez la société de trading quantitatif Kronos Research, à Decrypt.
Défis de la Réglementation des Marchés de Prévision
De telles conditions nécessiteraient de nouvelles approches pour la surveillance du marché, l’application des lois et la collecte de données, au-delà de celles utilisées dans la supervision traditionnelle des dérivés. Liu a ajouté :
« Une supervision significative nécessitera une expansion législative ciblée et un cadre hybride, et non une simple extension de la législation existante sur les matières premières. »
La semaine dernière, l’élan autour de la loi CLARITY est resté inégal, laissant planer l’incertitude quant à la mesure dans laquelle le Congrès est prêt à aller pour remodeler la supervision des actifs numériques. Ce projet de loi vise à fournir une clarté législative sur la réglementation de diverses cryptomonnaies et des participants au marché.
Questions Juridiques et Institutionnelles
Plus précisément, il cherche à établir des frontières réglementaires plus claires entre la CFTC et la SEC, la première étant responsable du marché au comptant de la cryptomonnaie. Cependant, les négociations autour de ce projet de loi bipartite ont stagné après des modifications de dernière minute, en réponse aux réactions de Coinbase et à des désaccords renouvelés au Sénat concernant les lignes de juridiction et la portée de l’application.
Les marchés de prévision compliquent encore la portée du rôle de la CFTC, car ils pourraient transformer des événements du monde réel en contrats négociables, élargissant ainsi la définition d’un marché de matières premières.
« Les marchés de prévision on-chain survivront probablement grâce à des architectures conscientes de la conformité qui permettent une transparence sélective, permettant aux régulateurs de vérifier la légalité et l’intégrité du marché sans exposer toute l’activité des utilisateurs, » a déclaré Rob Viglione, PDG de Horizen Labs, à Decrypt.
Étant donné que bon nombre de ces marchés fonctionnent on-chain, opèrent à l’échelle mondiale et couvrent des événements géopolitiques, ils soulèvent des questions juridiques et institutionnelles que l’agence n’a traditionnellement pas affrontées. Néanmoins, Viglione a déclaré que le modèle réglementaire qui fonctionnera finalement dans la pratique :
« Équilibrera la confidentialité avec la conformité prouvable, et non des interdictions générales ou une surveillance totale. »
Decrypt a contacté la CFTC pour obtenir un commentaire.
