Restrictions sur les Cryptomonnaies en Chine
La Chine a décidé de verrouiller pratiquement toutes les activités de trading de cryptomonnaies et de tokenisation des actifs réels (RWA) en émettant un nouvel avis qui déclare ces opérations comme des activités financières illégales, étendant ainsi la responsabilité à l’ensemble de la chaîne de services.
La circulaire conjointe de la Banque populaire de Chine (PBoC) et de sept autres ministères affirme sans détour que « la monnaie virtuelle n’a pas le même statut légal que la monnaie légale » et que des tokens tels que « Bitcoin, Ether, Tether… n’ont pas de compensation légale et ne doivent pas, et ne peuvent pas, être utilisés comme monnaie sur le marché. »
Toutes les « activités commerciales liées aux monnaies virtuelles » — y compris l’échange fiat-crypto, le trading crypto-crypto, le market-making, l’intermédiation d’informations, l’émission de tokens et les produits financiers liés à la crypto — sont des activités financières illégales et doivent être « strictement interdites » et « résolument bannies. »
Tokenisation des Actifs Réels
La tokenisation des actifs réels est intégrée dans le même panier de risques. Les autorités définissent la tokenisation RWA comme la conversion des droits de propriété ou de revenus en tokens pour émission et trading, et avertissent que de telles activités en Chine « seront interdites » à moins d’être explicitement approuvées sur une infrastructure financière désignée.
Les entités offshore sont également interdites de « fournir illégalement… des services liés à la tokenisation RWA » aux utilisateurs onshore.
Interdictions et Régulations
Cet avis renforce le cadre multi-agences d’abord établi dans le Yinfa No. 237 de 2021, qui avait déjà qualifié les activités clés de crypto comme illégales et interdit aux échanges offshore de servir des clients du continent. Les institutions financières et les entreprises de paiement sont désormais interdites d’ouvrir des comptes, de transférer des fonds, de régler, de conserver ou d’assurer tout produit lié aux actifs virtuels.
Les plateformes Internet ne peuvent pas fournir « des lieux d’affaires en ligne, des affichages commerciaux, du marketing, de l’achat de trafic ou de la promotion payante » pour des services de crypto ou RWA et doivent aider à fermer les sites Web, applications et comptes publics concernés.
Campagne contre le Minage
Pékin renouvelle également sa campagne contre le minage, ordonnant aux provinces de « déterminer de manière exhaustive et de fermer les projets de ‘minage’ de monnaie virtuelle existants » et « d’interdire strictement » toute nouvelle capacité.
Impact sur le Marché
En ce qui concerne la structuration offshore, les régulateurs appliquent un principe de « même activité, même risque, mêmes règles » : les entités domestiques et les véhicules étrangers qu’elles contrôlent ne peuvent pas émettre de monnaies virtuelles ou réaliser des titrisations de style RWA basées sur des actifs onshore sans approbation, dépôt ou enregistrement préalable.
Cette répression intervient dans un marché où les traders mondiaux continuent de considérer les actifs numériques comme un risque macro à haut bêta. Le Bitcoin (BTC) se négocie près de 66 005 $, en baisse d’environ 7,9 % au cours des dernières 24 heures. L’Ethereum (ETH) change de mains autour de 1 890 $, en baisse d’environ 11,6 % sur la journée. Le Solana (SOL) se situe près de 77,8 $, en baisse d’environ 15,4 % en termes de 24 heures.
Cet avis prend effet immédiatement et abroge simultanément la circulaire historique de 2021 sur la spéculation des monnaies virtuelles, signalant que la position de la Chine a évolué d’une répression épisodique à un régime durable et sous haute pression, conçu pour « maintenir l’ordre économique et financier et la stabilité sociale » et ne laisser aucune zone grise pour l’expérimentation de la crypto ou des RWA.
