Reconnaissance des Stablecoins par le Sénat Américain
Le Sénat américain a enfin reconnu les stablecoins comme des extensions du système dollar lui-même, en utilisant la loi GENIUS pour intégrer les dollars numériques dans le cadre réglementaire. En juin 2025, les sénateurs ont adopté cette loi historique, visant à établir un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins adossés au dollar, après plus d’un an de débats bipartisans sur la politique crypto, en lien avec Trump, le financement illicite et l’avenir du pouvoir monétaire américain.
Adoption de la Loi GENIUS
Selon Reuters, la loi GENIUS a été adoptée par le Sénat avec un vote de 68 voix contre 30, un bloc de démocrates ayant traversé l’allée pour rejoindre la majorité des républicains en soutenant des règles exigeant que les stablecoins de paiement soient entièrement couverts par des « actifs liquides tels que des dollars américains et des titres du Trésor à court terme », tout en imposant une divulgation publique mensuelle des réserves.
Mayer Brown souligne que ce projet de loi s’appuie directement sur la précédente loi Lummis–Gillibrand sur les stablecoins de paiement, qui avait établi un régime complet pour les tokens adossés au dollar, répartissant les rôles de supervision entre les régulateurs fédéraux et étatiques, et positionnant explicitement les stablecoins américains réglementés comme un outil pour « promouvoir la domination du dollar américain ».
La sénatrice Kirsten Gillibrand a déclaré : « Adopter un cadre réglementaire pour les stablecoins est absolument essentiel pour maintenir la domination du dollar américain, promouvoir l’innovation responsable, protéger les consommateurs et lutter contre le blanchiment d’argent et le financement illicite. »
Objectifs et Enjeux de la Loi
Le projet de loi vise à « encercler » les risques liés aux réserves, à la garde, à l’insolvabilité et à la confidentialité, tout en offrant aux banques et aux non-banques agréées un chemin clair pour émettre des tokens de paiement pouvant circuler « quasi instantanément » dans le monde, à un coût inférieur à celui des virements et des produits de transfert traditionnels.
La politique est âpre, car les enjeux sont élevés. Reuters et Politico rapportent que le soutien démocrate s’est brièvement effondré en mai 2025, en raison de préoccupations selon lesquelles les rédacteurs républicains avaient assoupli les protections concernant les stablecoins étrangers et le blanchiment d’argent, juste au moment où la propre entreprise de stablecoin de Trump, World Liberty Financial, était liée à un investissement de 2 milliards de dollars soutenu par Abu Dhabi dans Binance.
La sénatrice Elizabeth Warren a critiqué le projet de loi, le qualifiant de « super autoroute » pour la corruption, et a averti qu’il pourrait ouvrir la porte à des géants de la technologie comme Amazon et Meta pour lancer leurs propres tokens sans contraintes suffisantes.
Implications Économiques
Derrière le drame au Sénat se cache un calcul macroéconomique clair. Les documents Lummis–Gillibrand citent des estimations de l’ONU selon lesquelles des stablecoins offshore et non réglementés ont été utilisés pour environ 17 milliards de dollars de transactions illicites entre 2022 et 2023, allant du trafic de drogue à l’évasion des sanctions. Ils soutiennent que forcer les émetteurs à se conformer à des règles strictes sur le sol américain « cripplerait » ce canal tout en verrouillant le dollar comme monnaie de base d’une économie numérique de plusieurs trillions de dollars.
Les responsables du Trésor américain ont même évoqué des scénarios où les stablecoins réglementés pourraient générer des trillions de dollars de demande supplémentaire pour les titres du Trésor d’ici 2030, transformant ainsi les rails de la crypto en un nouveau canal de distribution pour la dette publique américaine.
Conclusion
Pour les marchés de la crypto, la poussée des stablecoins dirigée par les sénateurs représente à la fois une légitimation et une contrainte. D’un côté, un cadre fédéral clair promet des intégrations grand public avec des banques, des entreprises de paiement et des finances sur chaîne – un chemin vers l’échelle pour les mêmes tokens en dollars qui alimentent aujourd’hui les transferts sur BNB Chain et ailleurs. De l’autre, la combinaison de règles de réserve, de licences et de pénalités sévères pour les tokens USD offshore vise à étouffer les pièces de marché gris qui ont rendu possible la dollarisation de la crypto en premier lieu.
Le message des plus agressifs des faucons des stablecoins à Washington est clair : les dollars numériques sont les bienvenus, tant qu’ils restent à l’intérieur du cadre réglementaire et servent d’abord les intérêts monétaires et de sécurité des États-Unis.
