Introduction à la Finance Décentralisée et Centralisée
Autrefois salué comme une alternative disruptive à la finance traditionnelle, le secteur de la finance décentralisée (DeFi) fait désormais face à la concurrence de la finance centralisée (CeFi), un modèle hybride qui allie les avantages financiers des cryptomonnaies à des plateformes centralisées familières.
Régulation et Préoccupations des Experts
Bien que certains évoquent le soutien de l’administration Trump pour le secteur crypto en général, l’avocat spécialisé en technologie Alexander Urbelis et d’autres experts estiment que les régulateurs américains favorisent le CeFi au détriment du DeFi. Urbelis met en garde contre le fait que l’inclination des régulateurs à faciliter les entreprises crypto centralisées pourrait engendrer des dangers. Ses préoccupations ont été exposées dans un article de Unchained Media publié le 17 septembre.
En général, les régulateurs américains se concentrent davantage sur les plateformes et les produits qui respectent les lois sur le blanchiment d’argent (AML) et qui collectent des données sur les utilisateurs. Bien que les plateformes DeFi et CeFi offrent des services similaires, tels que l’échange de cryptomonnaies et le yield farming, la principale différence réside dans le contrôle exercé sur ces services.
Principes de Décentralisation et CLARITY Act
Le co-fondateur de la Blockchain Association, Connor Spelliscy, a décrit sept principes de décentralisation, élaborés avec l’aide de plus de 40 experts du secteur. Ces principes contrastent fortement avec l’approche des décideurs américains, notamment dans le cadre de la CLARITY Act, qui pourrait permettre aux entreprises de s’auto-certifier comme décentralisées.
Spelliscy avertit qu’en l’absence de définitions claires, des entreprises opportunistes pourraient se faire passer pour des projets DeFi tout en profitant des avantages réglementaires destinés aux innovateurs.
Impact de la GENIUS Act sur les Stablecoins
La CLARITY Act vise à définir le statut légal des cryptomonnaies, mais il reste à voir si les projets décentralisés prospéreront sous l’administration actuelle. Bien que les régulateurs aient suspendu les actions légales contre des acteurs majeurs du CeFi comme Circle, Binance et Coinbase, ils ont adopté une position plus sévère à l’égard des développeurs DeFi, tels que ceux derrière Samourai Wallet et Tornado Cash, qui risquent des peines de prison pour avoir créé des outils de confidentialité.
Le débat autour du $USDH est l’un des événements les plus intéressants de la mémoire récente en matière de cryptomonnaies, où la politique américaine (la GENIUS Act) joue un rôle crucial dans une décision de conception majeure. Bien que je n’aie pas de vote, je constate quelques malentendus concernant la GENIUS Act qui méritent d’être clarifiés.
L’adoption de la GENIUS Act en 2025, qui établit un cadre pour les émetteurs de stablecoins, est considérée comme un pas en avant. Cependant, les critiques soutiennent qu’elle ne fait que poser les bases d’une réglementation supplémentaire. Bien que les stablecoins servent de point d’entrée clé vers le DeFi, la surveillance du gouvernement américain — exigeant que les émetteurs obtiennent une autorisation et collectent des données sur les utilisateurs — sape la décentralisation.
En résumé, l’administration Trump ne cible pas activement les plateformes décentralisées, mais elle semble clairement favoriser le CeFi au détriment du DeFi.
