La Banque centrale de Russie et les Stablecoins
La Banque centrale de Russie reconsidère son opposition de longue date aux stablecoins alors que la pression occidentale redessine la finance numérique et que les sanctions se renforcent autour du pays. Des responsables de la Banque de Russie ont déclaré cette semaine qu’ils prévoient une étude formelle en 2026 sur la faisabilité de développer un stablecoin national, marquant un potentiel changement par rapport à la position stricte que le régulateur a maintenue pendant des années.
Le premier vice-président, Vladimir Chistyukhin, a déclaré lors d’un forum Alfa Talk que la banque centrale examinera les risques et les perspectives d’un jeton lié à la monnaie fiduciaire nationale et comparera les pratiques réglementaires étrangères avant de prendre d’autres mesures.
La position actuelle de la banque a généralement rejeté de tels instruments, mais cette révision montre que la Russie lutte avec les forces du marché et les enjeux géopolitiques en évolution. Ce mouvement fait suite à une pression internationale intense.
Pressions Internationales et Sanctions
L’Union européenne prépare un vaste paquet de sanctions qui interdirait pratiquement toutes les transactions en cryptomonnaies impliquant la Russie, afin de freiner l’utilisation des actifs numériques pour échapper aux restrictions financières, selon des mesures projetées circulant à Bruxelles. Ces règles proposées bloqueraient les transactions avec des plateformes de cryptomonnaies liées à la Russie et pourraient couvrir les infrastructures de paiement établies dans le pays, ainsi que la monnaie numérique de la banque centrale.
Historiquement, la dépendance aux stablecoins étrangers a posé des problèmes pour les marchés russes. En mars 2025, des portefeuilles liés à l’échange russe sanctionné Garantex, qui facilitait les conversions rouble-crypto, ont été bloqués par un émetteur majeur de jetons liés au dollar américain. Cette action a poussé la plateforme à suspendre ses services et a mis en évidence les risques de dépendre des stablecoins mondiaux sous sanctions.
Émergence de Stablecoins Locaux
Au milieu de ces pressions, des jetons privés liés au rouble, tels que le stablecoin A7A5, ont connu une croissance. A7A5 a traité des milliards de dollars en transactions et est devenu un outil alternatif pour les paiements transfrontaliers, bien qu’il ait attiré l’attention des autorités occidentales pour avoir prétendument facilité des activités d’évasion des sanctions. Bien que non soutenu par le gouvernement, l’essor de ce jeton souligne pourquoi les décideurs russes envisagent des alternatives nationales.
Réglementation Mondiale des Stablecoins
Les stablecoins ont attiré l’attention réglementaire dans le monde entier. La réglementation sur les marchés des crypto-actifs de l’Union européenne est entrée en vigueur en 2024 et a établi des règles générales pour les émetteurs de stablecoins au sein du bloc, bien que des défis d’application demeurent pour les jetons transfrontaliers émis en dehors du cadre de l’UE. Pendant ce temps, d’autres grandes économies comme les États-Unis ont poussé à une législation nationale sur les stablecoins de paiement et même des initiatives au niveau des États.
Ces tendances mondiales poussent les nations à équilibrer innovation, stabilité financière et supervision. La Constitution et la loi bancaire de la Russie assignent le contrôle exclusif de l’émission monétaire à la Banque de Russie et interdisent l’introduction d’autres monnaies sur le marché intérieur. Les banquiers centraux priorisent la protection de la stabilité du rouble, ce qui explique en partie la résistance de longue date aux monnaies alternatives.
Conclusion
Cependant, la combinaison de sanctions et la croissance des infrastructures de paiement en crypto ont suscité un nouveau débat sur la question de savoir si un stablecoin réglementé pourrait soutenir les transactions internationales sans compromettre les objectifs de politique monétaire. La Russie a longtemps traité les cryptomonnaies et les monnaies numériques alternatives avec prudence. La loi réglementaire avait un jour proposé d’interdire la plupart des émissions et des échanges de cryptomonnaies, bien que la politique ultérieure ait évolué pour permettre le minage et une utilisation internationale limitée.
Les stablecoins sont restés une zone grise jusqu’à ce que les pressions récentes ravivent le débat sur l’émission nationale par rapport à la dépendance continue aux jetons étrangers. Dans le monde entier, la réglementation des stablecoins varie. Le cadre MiCA de l’UE régit ces actifs au sein de ses juridictions, tandis que les États-Unis ont avancé des législations pour intégrer les stablecoins dans les paiements traditionnels. Certains pays asiatiques comme la Chine et la Corée du Sud ont suspendu ou redessiné leurs stratégies d’actifs numériques pour inclure des stablecoins liés au yuan ou au won, montrant une réévaluation mondiale de la manière dont ces jetons s’intègrent dans les systèmes financiers modernes.
