Proposition d’Inscription de l’ETF VanEck JitoSOL
Nasdaq a soumis une proposition pour l’inscription de l’ETF VanEck JitoSOL, marquant une première potentielle pour les produits négociés en bourse de jetons de liquid staking aux États-Unis. Ce dépôt représente la première tentative d’inscrire un produit américain directement soutenu par un jeton de liquid staking, plutôt que par une cryptomonnaie de base. Si les régulateurs approuvent cette proposition, l’ETF VanEck JitoSOL offrirait aux investisseurs une exposition réglementée à la fois à l’évolution du prix de Solana et à son rendement de staking, le tout à travers un seul titre.
Détails de la Proposition
Nasdaq a soumis cette proposition en vertu de la règle 5711(d), qui régit les actions de fiducie basées sur des matières premières. La bourse cherche à obtenir l’approbation pour inscrire des actions d’une fiducie qui détiendrait JitoSOL directement. JitoSOL représente des SOL déposés dans un pool de staking sur le réseau Solana. En retour, les détenteurs reçoivent un jeton transférable qui accumule automatiquement des récompenses de staking.
Le liquid staking permet aux détenteurs de jetons de soutenir la sécurité du réseau tout en conservant leur liquidité. Au lieu de verrouiller des actifs dans un validateur, les investisseurs détiennent un jeton dérivé, ce qui leur permet d’échanger ou de transférer leur exposition sans avoir à gérer des opérations on-chain. De plus, JitoSOL compense directement les récompenses dans son solde. En conséquence, la valeur nette d’actif du fonds refléterait à la fois les SOL déposés et le rendement accumulé.
Contexte Réglementaire et Comparaisons
La proposition fait référence aux approbations antérieures de produits négociés en bourse Bitcoin et Ether, en faisant allusion à des ordonnances couvrant les ETP Bitcoin et Ethereum. Nasdaq soutient que des normes de surveillance et d’anti-manipulation similaires s’appliquent.
Cependant, JitoSOL n’a pas de marché à terme réglementé, ce qui pourrait attirer l’attention lors de l’examen. La fiducie évaluerait ses avoirs en utilisant l’indice MarketVector JitoSol VWAP Close, qui agrège les données de prix provenant de plusieurs lieux de négociation. De plus, la structure permettrait à la fois des créations et des rachats en espèces et en nature, visant à améliorer la liquidité et à réduire l’erreur de suivi.
Implications et Perspectives
Le dépôt affirme également que JitoSOL suit de près l’économie de SOL. Par conséquent, la bourse soutient que les régulateurs peuvent le traiter comme un actif analogue à l’actif sous-jacent. La Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis a maintenant 45 jours pour agir après la publication de la proposition, avec la possibilité de prolonger ce délai à 90 jours.
Plusieurs fonds américains combinent déjà une exposition au comptant avec des récompenses de staking, comme l’ETF REX-Osprey Solana + Staking et son homologue Ether, qui distribuent des revenus de staking aux actionnaires. De plus, Grayscale a élargi le staking à travers ses produits Ethereum et Solana. Cependant, aucun ETF coté aux États-Unis ne détient actuellement directement un jeton de liquid staking.
De manière significative, l’Europe a pris de l’avance dans ce créneau, avec 21Shares ayant lancé un produit Solana staké Jito plus tôt cette année. Ainsi, le dépôt de VanEck pourrait tester si les régulateurs américains étendront les approbations d’ETF vers des stratégies de rendement blockchain plus diversifiées.
