Agenda Pro-Crypto de la SEC
Alors que la SEC avance avec son agenda pro-crypto sous la seconde administration de Donald Trump, la dernière commissaire démocrate en poste au sein de l’agence, Caroline Crenshaw, a commencé à remettre en question ouvertement si le secteur est désormais promu par la Commission dans une mesure disproportionnée. Lors de la quatrième table ronde axée sur la crypto, consacrée au transfert des titres traditionnels de Wall Street vers les réseaux blockchain, Crenshaw a interrogé la pertinence d’accueillir des entreprises de finance traditionnelle pour discuter de l’adoption de la technologie blockchain.
Critiques sur l’Adoption de la Crypto
Au cours des derniers mois, d’anciens membres de la SEC nommés par les démocrates ont critiqué les motivations derrière l’adoption récente de la crypto par le Parti républicain. Certains estiment que l’exemption du secteur novateur des régulations sur les titres pourrait affaiblir les protections des consommateurs sur les marchés financiers traditionnels.
« Personne ne semble contester que la SEC doit rester un régulateur neutre sur le plan technologique »
a déclaré Crenshaw.
« Alors pourquoi serait-il de notre ressort d’évaluer certaines formes de blockchains comme candidates à l’adoption par l’industrie ? Pourquoi nous concentrer sur la blockchain en particulier, par rapport à d’autres technologies de registre distribué ? »
Promotion de la Blockchain par la SEC
Elle a poursuivi en affirmant que les efforts réglementaires pour faciliter l’adoption de la blockchain semblaient ressembler à une démarche gouvernementale visant à choisir des gagnants et des perdants. L’événement a attiré des représentants de géants de Wall Street tels que BlackRock, Nasdaq, Fidelity et Franklin Templeton, tous exprimant leur intérêt à offrir des titres via des réseaux blockchain. Il a débuté par des remarques du président de la SEC, Paul Atkins, qui a loué le potentiel de la crypto à révolutionner les marchés financiers traditionnels.
« La technologie blockchain contient la promesse de permettre un large éventail de nouveaux cas d’utilisation pour les titres, favorisant de nouveaux types d’activités de marché que bon nombre des règles historiques de la Commission ne prennent même pas en compte aujourd’hui »
Les deux principaux arguments en faveur de la tokenisation des marchés de titres traditionnels résident dans l’efficacité accrue et l’accessibilité améliorée de ces marchés. La technologie blockchain pourrait, en théorie, permettre le règlement instantané des transactions, telles que les échanges d’actions, qui prennent généralement un jour à se régler. Une telle rapidité pourrait faciliter l’accès aux marchés. Cependant, Crenshaw s’est opposée à cette vision, arguant que les délais actuels de règlement à Wall Street confèrent des avantages cruciaux. Ces avantages incluent la flexibilité de suspendre les transactions en cas de fraude ou de risque pour la sécurité nationale, ainsi que la réduction significative du nombre de transactions nécessitant un règlement final, environ 98 %.
« Cela permet au système actuel de gérer un volume énorme »
a-t-elle précisé.
« C’est une raison clé pour laquelle nos marchés ont pu résister à un volume de transactions record ces dernières semaines sans échecs majeurs. »
Questions sur la Capacité de la Blockchain
Crenshaw s’est également questionnée sur la capacité des réseaux blockchain à régler chaque transaction boursière en temps réel, sans provoquer l’effondrement de ces réseaux. Dans ses propres remarques, la commissaire Hester Peirce, responsable de l’équipe de travail crypto de la SEC, a salué la technologie blockchain comme un outil ayant le potentiel de révolutionner les marchés financiers, tout comme Internet l’a fait. Néanmoins, elle a reconnu, s’écartant de ses remarques préparées, que son collègue démocrate pourrait avoir raison de s’interroger sur l’intégration des transactions crypto instantanées à Wall Street.
« Comme l’a évoqué la commissaire Crenshaw, il y a des raisons pour lesquelles cela pourrait ne pas toujours être souhaitable »
a déclaré Peirce.
« Cependant, je pense que c’est un potentiel que nous devrions examiner en profondeur. »
