La montée de la finance décentralisée (DeFi)
Les acteurs institutionnels suivent de près la croissance de la finance décentralisée (DeFi). La création de plateformes DeFi sécures et conformes est essentielle pour bâtir la confiance et attirer un plus grand nombre d’institutions. Les eaux calmes attirent les grands navires. Au cours des quatre dernières années, l’adoption de la DeFi par les institutions est passée de 10 % à 47 % des fonds spéculatifs et pourrait atteindre 65 % d’ici 2025. Goldman Sachs se tourne vers la DeFi pour l’émission d’obligations et le yield farming. Les premiers adoptants se positionnent déjà dans la finance basée sur la blockchain, parmi lesquels Visa, qui a traité plus d’un milliard de dollars en transactions en crypto depuis 2021 et teste désormais les paiements transfrontaliers. Dans les deux prochaines années, l’adoption institutionnelle va s’accélérer. Un cadre réglementaire conforme, qui préserve les avantages fondamentaux de la DeFi, est essentiel pour que les institutions s’engagent en toute confiance.
Le trilemme institutionnel de la DeFi
Il n’est un secret pour personne que de nombreuses exploitations de sécurité liées à la DeFi se produisent chaque année. Le récent piratage de Bybit a entraîné une perte de 1,4 milliard de dollars, due à une vulnérabilité dans le processus de transfert. Des incidents comme celui-ci soulèvent des inquiétudes quant à la sécurité des portefeuilles multisignatures et à l’utilisation de signatures à l’aveugle. Ce phénomène se produit lorsque les utilisateurs approuvent des transactions sans en connaître les détails complets, ce qui représente un risque majeur. Cela appelle à des mesures de sécurité renforcées et à des améliorations de l’expérience utilisateur.
Les menaces de vol, dues aux vulnérabilités dans les contrats intelligents ou aux erreurs des validateurs, rendent les investisseurs institutionnels réticents à investir des montants substantiels dans les pools de staking institutionnels. Par ailleurs, le manque de cadres réglementaires clairs augmente le risque de non-conformité, ce qui freine l’entrée des institutions dans cet espace. L’interface utilisateur des plateformes DeFi est souvent conçue pour des utilisateurs ayant une grande expertise technique. Les investisseurs institutionnels nécessitent une expérience conviviale qui leur permette de participer au staking DeFi sans dépendre d’intermédiaires tiers.
Bâtir la confiance et la sécurité
L’intérêt institutionnel pour l’intégration des actifs traditionnels sur blockchain est immense, le marché des actifs tokenisés étant estimé à 16 trillions de dollars d’ici 2030. Pour participer en toute confiance à la DeFi, les institutions ont besoin de contreparties vérifiables, conformes aux exigences réglementaires. L’entrée d’institutions traditionnelles dans la DeFi a soulevé des inquiétudes chez certains défenseurs de la vie privée, qui craignent que cela ne compromette l’essence même de la décentralisation, qui est au cœur de l’écosystème. Les institutions doivent pouvoir faire confiance aux plateformes DeFi pour maintenir des normes de conformité tout en offrant une interface utilisateur sécure et fluide.
Une approche équilibrée est essentielle. La nature sans autorisation de la DeFi peut coexister avec la conformité grâce à des profils d’identité, permettant des transactions sécurisées. De même, des outils de filtrage des transactions facilitent le suivi en temps réel et l’évaluation des risques. Des outils d’analyse blockchain aident les institutions à respecter les réglementations anti-blanchiment et à prévenir les interactions avec des portefeuilles sur liste noire. L’intégration de ces outils peut contribuer à détecter et prévenir les activités illicites, rendant ainsi la DeFi plus sûre pour l’engagement institutionnel.
L’architecture basée sur l’intention
L’architecture basée sur l’intention peut améliorer la sécurité. Le lien entre l’architecture basée sur l’intention et la sécurité est évident : cette conception est pensée pour réduire les risques et créer une expérience utilisateur plus fiable. Cela protège l’utilisateur contre les exploitations dues à des opportunités de rentabilité maximisée (MEV), un problème courant lié aux bots automatisés qui scannent des transactions exploitables. L’architecture basée sur l’intention permet également d’implémenter des cadres de conformité, comme la restriction de la soumission des ordres aux portefeuilles propres et l’autorisation des résolveurs à ne régulariser que les ordres conformes.
Dans les transactions DeFi traditionnelles, les utilisateurs s’appuient souvent sur des intermédiaires, comme des fournisseurs de liquidité, pour exécuter des transactions ou gérer des fonds, ce qui expose à des risques de contrepartie, d’exécution non autorisée et de problèmes de règlement. L’architecture basée sur l’intention facilite un règlement sans confiance, garantissant que les utilisateurs agissent uniquement lorsque toutes les conditions sont remplies, réduisant ainsi le risque et éliminant la nécessité d’une confiance aveugle. Les plateformes DeFi doivent simplifier les interactions et l’expérience utilisateur pour les investisseurs institutionnels. Ce système comble le fossé. En exécutant des opérations hors chaîne tout en garantissant la sécurité, cette approche rend la DeFi plus sûre et plus efficace. Cependant, un des défis réside dans l’intégration du jumelage des ordres hors chaîne tout en conservant la transparence sur chaîne.
Les adopteurs tardifs de la DeFi
Pour les premiers adoptants de la DeFi, il y a un avantage concurrentiel lié à un accès privilégié à la liquidité et des taux de rendement. En revanche, les adopteurs tardifs devront faire face à un contrôle réglementaire accru et à des barrières à l’entrée. D’ici 2026, les acteurs institutionnels qui n’auront pas réussi à adopter la DeFi pourraient avoir des difficultés à se maintenir à flot. Cela se manifeste dans les exemples de premiers adoptants, tels que les projets de tokenisation précoces de JPMorgan et Citi. Des acteurs comme eux sont déjà en phase de préparation pour la finance basée sur la blockchain.
La voie à suivre
Les autorités de régulation, les organismes de supervision et les décideurs politiques doivent fournir des directives claires et standardisées pour faciliter une participation institutionnelle plus large. Des protocoles uniformes visant à encourager une plus grande implication des institutions sont en cours d’élaboration. Les plateformes DeFi doivent se préparer à fournir anticipativement tous les piliers nécessaires de conformité et de sécurité aux acteurs institutionnels souhaitant intégrer la finance de manière plus mainstream. La mise en œuvre de cela exigera des efforts conjoints de la part des régulateurs, des développeurs et des institutions.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les points de vue exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.
