Introduction
L’Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) a publié un document d’orientation détaillé précisant les modalités d’opération des émetteurs de jetons. Plutôt que d’introduire une nouvelle législation, ce document interprète le règlement existant sur l’émission d’actifs virtuels de la VARA, offrant ainsi une direction plus claire sur la manière dont différents types de jetons doivent être traités en pratique.
Cadre de Régulation
Cette mise à jour intervient alors que le régulateur continue de peaufiner son cadre sur mesure pour les actifs numériques, se distanciant des juridictions qui s’appuient sur les lois traditionnelles concernant les valeurs mobilières ou les paiements pour régir les lancements de jetons. Au cœur de cette orientation se trouve un système de classification en trois catégories, qui sépare les émissions de jetons en fonction de leur structure et de leur profil de risque.
Catégories d’Actifs Virtuels
- Catégorie 1 : couvre les actifs virtuels référencés à des devises fiat et à des actifs, y compris les stablecoins et les jetons de type RWA (Real World Assets).
- Catégorie 2 : s’applique aux émissions qui doivent être distribuées par des intermédiaires agréés par la VARA.
- Catégorie 3 : distingue les actifs virtuels exemptés, dotés d’une fonctionnalité limitée, ce qui réduit les charges de conformité pour des cas d’utilisation plus simples.
Chaque voie est accompagnée de responsabilités clairement définies.
Responsabilités des Distributeurs
Dans le cadre des émissions de catégorie 2, les distributeurs agréés sont chargés de mener des vérifications de diligence raisonnable et d’assurer la conformité continue, plaçant ainsi la responsabilité non seulement sur les émetteurs, mais aussi sur les entités impliquées dans la distribution. Ce cadre s’éloigne du traitement uniforme de tous les jetons, alignant plutôt la supervision sur le fonctionnement de chaque actif sur le marché.
Dispositions Spécifiques
Le cadre comprend également des dispositions spécifiques pour les stablecoins et les jetons référencés à des actifs, établissant des attentes concernant les actifs de réserve, les droits de rachat et la structuration juridique.
S’exprimant auprès des médias spécialisés dans la cryptomonnaie, Ruben Bombardi, conseiller juridique de la VARA, a déclaré que ce régime offre « une plus grande clarté réglementaire », car de nombreux actifs virtuels ne s’intègrent pas parfaitement dans les catégories existantes. Bombardi a ajouté que le cadre est conçu pour soutenir « la prise de décision éclairée » en améliorant la manière dont les risques et les caractéristiques des actifs sont divulgués aux utilisateurs.
Conclusion
Cette mise à jour s’inscrit dans une série d’initiatives récentes du régulateur visant à élargir son règlement en fonction de l’évolution du marché. Plus tôt ce mois-ci, la VARA a élargi son cadre pour les échanges afin de couvrir les dérivés crypto.
