Élan positif pour Coinbase
Coinbase bénéficie d’un élan positif, soutenu par une mise à niveau de Rothschild qui valide son évolution financière, tandis qu’un important partenariat avec Samsung place ses services directement entre les mains de millions de nouveaux utilisateurs. Le 3 octobre, les actions de Coinbase Global, Inc. (COIN) ont augmenté de plus de 2 %, un mouvement catalysé par une mise à niveau stratégique « Achat » de l’institution financière Rothschild & Co. et l’annonce simultanée d’une intégration historique avec Samsung.
Perspectives financières et partenariat
La perspective révisée de Rothschild, qui inclut un objectif de prix de 417 $, repose sur la diversification réussie de Coinbase au-delà de son activité de trading principale. L’accord avec Samsung intègre les services de Coinbase directement dans le portefeuille natif de 75 millions d’appareils Galaxy aux États-Unis. Rothschild souligne que le marché continue de valoriser Coinbase comme un reflet direct du prix du Bitcoin, négligeant un changement fondamental dans son modèle commercial.
L’institution note que les frais de transaction de détail, qui constituaient autrefois environ 90 % des revenus, devraient tomber à près de 50 % l’année prochaine.
Selon Rothschild, ce rééquilibrage est alimenté par une croissance plus rapide du trading institutionnel, des dérivés et une gamme de revenus d’abonnement et de services, y compris une part lucrative des revenus provenant du stablecoin USDC et de son réseau Layer-2 en plein essor, Base.
Analyse du marché et comparaison avec les pairs
Rothschild reconnaît que la compression des frais est une réalité de l’industrie, mais soutient que l’augmentation des volumes globaux et une pénétration institutionnelle plus profonde compenseront largement cette tendance. Cette vision optimiste de Coinbase contraste fortement avec l’évaluation de Rothschild de ses pairs, illustrant une préférence claire pour les plateformes diversifiées.
L’institution a initié la couverture de Circle, l’émetteur de l’USDC, avec une note neutre. Bien qu’elle reconnaisse l’offre dominante de 73 milliards de dollars du stablecoin, Rothschild a souligné la forte dépendance de Circle aux revenus d’intérêts provenant de ses réserves, dont plus de 60 % sont versés à des partenaires de distribution comme Coinbase.
Perspectives pour Robinhood
Pour Robinhood, les perspectives sont plus sombres, avec une note de vente réitérée. La banque a averti que son économie crypto reste trop cyclique et dépendante des traders de détail, la rendant vulnérable à la pression sur les frais à mesure que le marché mûrit.
Impact de l’intégration avec Samsung
L’intégration avec Samsung, annoncée vendredi, représente une exécution tangible de cette diversification et pourrait être le plus grand coup de distribution grand public de l’histoire de Coinbase. Cet accord relie Samsung Pay aux comptes Coinbase, plaçant la fonctionnalité de trading et de paiement crypto aux côtés d’outils quotidiens tels que les passes de transport et les clés numériques, normalisant ainsi l’utilisation des actifs numériques pour un large public.
