Le lancement du DMI et son impact sur l’infrastructure du marché
Le lancement du DMI (Digital Markets Infrastructure) par le LSEG (London Stock Exchange) représente non seulement un pas vers l’innovation, mais également un développement significatif pour l’infrastructure du marché, qui a longtemps été confrontée à des processus post-négociation s’étalant sur plusieurs jours. Grâce à la technologie de registre distribué (DLT), ces délais peuvent désormais être considérablement réduits. Dans certains projets pilotes, un traitement plus rapide, voire quasi en temps réel, a été démontré. La gestion d’actifs, l’émission de fonds tokenisés, la distribution et le post-négociation peuvent être orchestrés sur la DLT dans un cadre réglementé. Cependant, si le DMI marque une transition vers la tokenisation des actifs, la prochaine étape logique est celle de la tokenisation de l’argent lui-même. Un marché entièrement numérique ne peut fonctionner si sa couche de règlement demeure analogique. C’est ici qu’un nouveau chapitre commence : l’ère des stablecoins réglementés.
De la tokenisation des actifs à la tokenisation de l’argent
D’ici 2025, la numérisation des marchés de capitaux sera devenue une réalité tangible. Les principales bourses mettent en place des infrastructures permettant le trading en temps réel d’actifs tokenisés. Cependant, chaque transaction, même sur blockchain, nécessite un actif de règlement équivalent à de l’argent fiduciaire. Les virements bancaires sont trop lents, tandis que les cryptomonnaies traditionnelles sont trop volatiles et ne répondent pas aux exigences des environnements réglementés. La solution réside dans les stablecoins réglementés, qui sont les équivalents numériques des monnaies nationales, émis sous supervision financière et adossés à des réserves réelles.
Pourquoi les stablecoins réglementés sont au cœur de la nouvelle architecture financière
Le DMI fonctionne sur une blockchain autorisée, où chaque transaction est soumise à des couches de conformité strictes (KYC, AML, licences). Dans un tel environnement, les tokens dépourvus d’un statut légal clair et de contrôles de conformité sont généralement exclus des environnements autorisés. Le système a besoin d’un instrument de règlement numérique qui respecte à la fois les normes de la blockchain et les exigences réglementaires. C’est ici que les stablecoins réglementés jouent un rôle crucial.
Ces stablecoins agissent comme le lien entre les actifs tokenisés et le monde fiduciaire, fournissant un équivalent d’argent conforme et programmable sur lequel les institutions peuvent compter. Le marché pour une telle infrastructure est déjà en train de se former, porté par des entreprises qui allient réglementation financière et flexibilité du Web 3.0. À l’échelle mondiale, les stablecoins évoluent d’actifs crypto de niche vers la couche de règlement par défaut pour les marchés tokenisés, utilisés non seulement dans le trading, mais aussi dans les opérations de fonds, la tokenisation immobilière et la gestion de la liquidité interbancaire. Ce changement reflète une tendance institutionnelle plus large : le remplacement des systèmes de compensation traditionnels par des équivalents numériques programmables et approuvés par les régulateurs. Plusieurs fournisseurs proposent des outils d’émission et de gestion du cycle de vie avec des fonctionnalités de conformité et de contrôle des émetteurs.
Finance 3.0 : Quand l’argent devient programmable
La combinaison d’actifs tokenisés et de stablecoins réglementés forme un écosystème financier numérique autonome. L’émission, le trading et le règlement se déroulent dans un environnement juridique et technologique unifié, réduisant les frictions opérationnelles entre les processus traditionnels et numériques. Cette convergence marque le début de la finance en temps réel, où la liquidité circule en continu et les opérations financières peuvent réduire leur dépendance aux coupures manuelles et aux fenêtres d’exploitation traditionnelles, lorsque cela est permis. Dans ce contexte, les stablecoins réglementés représentent une forme d’argent programmable qui peut interagir avec l’infrastructure de marché réglementée, sous réserve des résultats politiques et de supervision.
