Avertissement sur le Liquid Staking
Un ancien haut fonctionnaire de la SEC a averti que le liquid staking pourrait déclencher un effondrement similaire à celui de Lehman Brothers dans le secteur de la crypto, suscitant une vive réprobation de la part des acteurs de l’industrie et ravivant le débat sur la manière dont les États-Unis devraient réglementer les tokens de staking. Amanda Fischer, qui a été cheffe de cabinet sous l’ancien président de la SEC Gary Gensler, a écrit lundi sur X que la position de l’agence sur le liquid staking équivaut à « bénir le même type de réhypothèque qui a fait chuter Lehman Brothers ».
Les Risques du Liquid Staking
Fischer soutient que le liquid staking crée des tokens synthétiques par l’intermédiaire d’intermédiaires, permettant aux actifs d’être réutilisés sans supervision claire. Elle a comparé cela à la réhypothèque, qui est la réutilisation des garanties des clients par les institutions pour leurs propres transactions, comme cela se pratiquait chez Lehman Brothers avant la crise financière de 2008. Dans le secteur de la crypto, a-t-elle averti, les risques sont amplifiés par la décentralisation et la capacité des actifs à « être restakés et restakés et restakés » avec, selon elle, peu de supervision.
« Ils vivent dans un monde centralisé et intermédiaire, car c’était la seule façon de faire les choses efficacement dans les années 1970, lorsque ces systèmes ont été conçus » – Austin Campbell
Réactions de l’Industrie
Cependant, les observateurs de la crypto affirment que le problème n’est pas l’effet de levier, mais la manière dont les régulateurs perçoivent la crypto. Austin Campbell, fondateur de la société de conseil en risque et conformité crypto Zero Knowledge Consulting, a déclaré que de nombreux décideurs continuent d’aborder la crypto à travers des lentilles obsolètes. Néanmoins, la question pour les régulateurs est de reconnaître « qui a le contrôle », a ajouté Campbell.
Kurt Watkins, avocat spécialisé en blockchain et fondateur qui conseille les startups crypto sur la stratégie réglementaire, a déclaré à Decrypt que Fischer soulève des préoccupations valables sur la manière dont le staking peut être mal utilisé, mais a soutenu que son interprétation « exagère » ce que la SEC a réellement dit.
« Comparer des systèmes transparents et décentralisés régis par un code auditable à des systèmes opaques et douteux imposés par des escrocs et dire que le premier est pire est un travail insensé » – Mert Mumtaz
Conclusion
Le post de Fischer a déclenché une réaction rapide de la part de figures éminentes de la crypto, certains qualifiant ses propos d' »incroyablement trompeurs » et d’autres soulignant une incompréhension des caractéristiques technologiques de base qui sous-tendent le liquid staking. Fischer travaille maintenant chez Better Markets, le même groupe de politique qui s’est fermement opposé à la création de fonds négociés en bourse Bitcoin au comptant aux États-Unis.
