Rapport de l’Autorité bancaire européenne sur l’industrie de la cryptomonnaie
L’Autorité bancaire européenne (ABE) a publié un nouveau rapport soulignant comment l’industrie de la cryptomonnaie a tenté de contourner les nouvelles législations, telles que le règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) et son cadre législatif élargi en matière de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme (LBC/FT). MiCA, qui est entrée pleinement en vigueur fin 2024, a fourni au bloc économique de 27 pays un ensemble unifié de règles régissant les fournisseurs d’actifs cryptographiques pour la première fois.
L’ABE n’a pas nommé d’entreprises de cryptomonnaie spécifiques, mais a déclaré que « les tentatives de certaines entités de contourner les exigences réglementaires » pourraient se poursuivre, ajoutant que cela pose un risque d' »impact significatif et défavorable sur l’intégrité du système financier de l’UE. »
Risques et pratiques de contournement
L’un des risques évoqués par l’ABE est ce qu’elle appelle le « forum shopping ». Cela fait référence aux entreprises qui tentent d’obtenir une approbation réglementaire dans un pays qu’elles perçoivent comme ayant des mécanismes d’approbation moins stricts, afin de pouvoir opérer légalement dans d’autres parties de l’UE par la suite. Ce phénomène est également connu sous le nom de « passeportage ».
Le rapport indique qu’avant l’adoption de MiCA, une entité non nommée avait soumis des demandes d’enregistrement et de licence dans plusieurs pays en un court laps de temps. Elle a ensuite « retiré ses demandes des juridictions où [les autorités] posaient des questions ou où sa demande était contestée, » avant de commencer ses opérations dans le pays où elle n’a pas été contestée. « En pratique, des entités avec des contrôles LBC/FT faibles sont déjà entrées et opèrent sur le marché de l’UE en sélectionnant des juridictions avec des pratiques de supervision plus légères ou des exigences d’entrée sur le marché précédemment plus faibles, » a écrit l’ABE.
Fenêtre de transition et risques futurs
Bien que MiCA soit entrée pleinement en vigueur l’année dernière, elle incluait une fenêtre de transition qui court jusqu’au 1er juillet 2026, donnant aux entreprises jusqu’à cette date pour obtenir une licence ou être informées qu’elles ne répondent pas aux critères. Le régulateur ajoute que « des preuves émergentes suggèrent qu’il pourrait y avoir un risque que des entités qui étaient auparavant licenciées dans un État membre et qui n’ont pas satisfait aux conditions d’autorisation en vertu de MiCA, mais qui font appel de leur cas, puissent continuer à opérer dans l’UE pendant ce temps. »
Le Dr Hendrik Müller-Lankow, avocat au cabinet de droit crypto allemand Kronsteyn, déclare que d’après son expérience, « l’arbitrage de supervision et le shopping de supervision se produisent en fait dans toute l’UE. » Cependant, il pense que c’est un « phénomène qu’il faut accepter si les régulateurs de l’UE souhaitent réaliser un marché unique tout en préservant certains degrés de pouvoirs de supervision. »
Problèmes de gouvernance et de transparence
Le régulateur a également souligné comment certaines entreprises de cryptomonnaie pourraient tenter de s’installer dans l’UE sans structures de propriété et de gouvernance claires, ce qui peut obscurcir la propriété et la responsabilité. Le rapport a indiqué qu’un fournisseur de services d’actifs virtuels (VASP) qui a demandé une licence d’exploitation dans plusieurs juridictions de l’UE a été trouvé par une autorité crypto pour « être géré conjointement par plus de 20 entités distinctes, largement établies en dehors de l’UE et en dehors de la supervision réglementaire. »
Ces types de structures opaques peuvent « permettre l’utilisation abusive de sociétés écran ou de sociétés fictives, » selon l’ABE, qui a ajouté : « Les entités sans activité économique réelle peuvent agir comme des véhicules pour canaliser des fonds illicites sous le couvert de transactions légitimes. »
