Situation des Stablecoins en Corée du Sud
La Corée du Sud devrait probablement terminer l’année sans cadre réglementaire pour les stablecoins émis localement, en raison de disputes persistantes concernant le rôle des banques dans leur émission. La Banque de Corée (BOK) et d’autres régulateurs financiers se sont affrontés sur l’étendue de l’implication des banques dans l’émission de stablecoins adossés au won coréen, retardant ainsi un cadre largement attendu pour fin 2025, selon un rapport du Korea JoongAng Daily.
Rôle des Banques et Régulateurs
Selon la BOK, un consortium de banques devrait posséder au moins 51 % de tout émetteur de stablecoins cherchant une approbation réglementaire en Corée du Sud. En revanche, les régulateurs sont plus ouverts à l’implication de divers acteurs de l’industrie.
« Les banques, qui sont déjà sous surveillance réglementaire et ont une vaste expérience dans la gestion des protocoles de lutte contre le blanchiment d’argent, sont les mieux placées pour servir d’actionnaires majoritaires dans les émetteurs de stablecoins, »
a déclaré un responsable de la BOK.
La BOK estime que les banques devraient jouer un rôle de premier plan pour réduire les risques liés aux stablecoins. La banque centrale a affirmé que confier aux banques un rôle de leader dans l’émission de stablecoins aiderait à atténuer les risques potentiels pour la stabilité financière et des changes. Elle a également averti que permettre à des entreprises non bancaires de prendre les devants dans l’émission de stablecoins pourrait compromettre les réglementations existantes interdisant aux entreprises industrielles de posséder des institutions financières, car les stablecoins fonctionnent effectivement comme des instruments de collecte de dépôts en recueillant des fonds auprès des utilisateurs.
« Permettre aux entreprises non bancaires d’émettre des stablecoins équivaut essentiellement à leur permettre de s’engager dans la banque étroite – émettre simultanément de la monnaie et fournir des services de paiement, »
a écrit la BOK dans une récente étude sur les stablecoins. Elle a ajouté que les stablecoins émis par des entreprises technologiques pourraient également poser des risques de monopole.
Projets de Loi en Cours
Trois projets de loi sur les stablecoins sont actuellement en cours d’examen. La Commission des services financiers (FSC) devait introduire un cadre réglementaire pour les stablecoins adossés au won dans le cadre d’un projet de loi gouvernemental en octobre. Selon un rapport de la publication locale Bloomingbit, le Comité des affaires politiques de l’Assemblée nationale examine actuellement trois projets de loi liés à l’émission de stablecoins, soumis par des législateurs des partis au pouvoir et d’opposition.
La législation proposée comprend deux projets de loi présentés par le Parti démocratique de Corée (DPK) au pouvoir et un du Parti du pouvoir populaire (PPP) de l’opposition. Bien que les trois projets de loi stipulent un capital minimum de 5 milliards de wons (3,4 millions de dollars) pour les émetteurs, certaines zones de discorde concernent la question de savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être autorisés à offrir des intérêts sur les avoirs.
« Alors que le projet de loi de Kim Eun-hye permet des paiements d’intérêts, le projet de loi de Kim Hyun-jung et le projet de loi d’Ahn Do-geol cherchent à les interdire, »
indique le rapport.
Initiatives Technologiques et Perspectives
Alors que les législateurs sud-coréens restent divisés sur un cadre pour les stablecoins, des géants technologiques locaux tels que Naver accélèrent les initiatives liées aux stablecoins dans le cadre d’une fusion potentielle avec Dunamu, opérateur de la principale bourse Upbit. Selon des rapports locaux, Naver Financial devrait lancer un portefeuille de stablecoins le mois prochain en collaboration avec Hashed et la Bourse numérique de Busan.
Le soutien de la BOK pour donner aux banques un rôle de leader dans l’émission de stablecoins s’aligne avec sa position antérieure, après que le vice-gouverneur Ryoo Sangdai a appelé les banques à servir d’émetteurs principaux de stablecoins en juin 2025. En juillet, huit grandes banques sud-coréennes : KB Kookmin, Shinhan, Woori, Nonghyup, Corporate, Suhyup, Citi Korea et SC First Bank, se seraient associées pour lancer un stablecoin adossé au won en 2026.
