Introduction du Projet de Loi Sénatorial 19
Les législateurs du Delaware ont introduit le projet de loi sénatorial 19 lundi après-midi, visant à établir l’un des premiers régimes réglementaires au niveau des États pour les stablecoins de paiement, en conformité avec la loi fédérale. Ce projet de loi, connu sous le nom de Delaware Payment Stablecoin Act ou Delaware Banking Modernization Act, met en place une structure de licence et de supervision pour les émetteurs de stablecoins et les fournisseurs de services d’actifs numériques opérant auprès des résidents de l’État. Cette initiative s’inscrit dans un effort de modernisation plus large, incluant des réformes supplémentaires en matière de banque et de transmission d’argent, conçues pour adapter les anciennes lois financières à l’activité des actifs numériques.
Soutien et Collaboration
Les rapports locaux indiquent que le sénateur Spiros Mantzavinos, président du Comité sénatorial sur la banque, les affaires, l’assurance et la technologie, a présenté le projet de loi en collaboration avec le représentant Bill Bush. Les responsables de l’État et les institutions locales, y compris le bureau du gouverneur et l’Université du Delaware, ont exprimé leur soutien, présentant cette mesure comme favorable aux entreprises et axée sur le consommateur.
Alignement avec la Loi Fédérale
La législation s’aligne étroitement sur la loi fédérale Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, ou GENIUS Act, adoptée en 2025. Cette loi fédérale a établi un système divisé dans lequel les grands émetteurs sont soumis à une supervision nationale, tandis que les petits émetteurs peuvent opérer sous des cadres étatiques jugés « substantiellement similaires ». Le Delaware se positionne pour répondre rapidement à cette norme.
Catégories de Licence et Supervision
Si elle est adoptée, le SB19 créerait trois catégories de licence : émetteur de stablecoin de paiement, fournisseur de services d’actifs numériques, et une licence combinée. La supervision serait assurée par le Commissaire des banques de l’État du Delaware, qui serait également responsable de l’émission de réglementations détaillées et de la réalisation d’examens.
Exigences de Réserve et de Transparence
Au cœur de la proposition se trouve une exigence stricte de réserve. Les émetteurs devraient garantir tous les stablecoins à un ratio de 1:1 avec des actifs liquides de haute qualité, tels que des dollars américains, des équivalents de liquidités ou des bons du Trésor à court terme. Le projet de loi prévoit des étapes de remédiation obligatoires en cas de réserves insuffisantes et exige des protections de séparation et de garde pour ces actifs.
Les règles de transparence sont également strictes : les entreprises doivent publier des divulgations mensuelles détaillant les réserves et les émissions en circulation, accompagnées d’attestations indépendantes de cabinets comptables enregistrés. Ces divulgations visent à offrir aux utilisateurs une vision claire de la question de savoir si un jeton est réellement soutenu comme annoncé.
Conformité et Lutte Contre le Blanchiment d’Argent
Le projet de loi met également l’accent sur la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d’argent. Les émetteurs seraient tenus de respecter les normes de la loi sur le secret bancaire, y compris les procédures de connaissance du client et la surveillance des transactions. En résumé, les entreprises de stablecoins seraient censées fonctionner avec des garanties comparables à celles des institutions financières traditionnelles.
Restrictions et Exigences de Capital
Une disposition notable interdit explicitement aux émetteurs d’offrir des intérêts ou des récompenses simplement pour détenir un stablecoin, évitant ainsi toute tentative de brouiller la frontière entre les instruments de paiement et les produits similaires à des dépôts. Les exigences en matière de capital sont également précisées, commençant par un minimum de 5 millions de dollars et évoluant en fonction du risque opérationnel. Les émetteurs doivent également maintenir suffisamment de capital pour couvrir au moins une année de dépenses projetées, offrant aux régulateurs une marge de manœuvre si les conditions se resserrent.
Droits de Rachat et Prochaines Étapes
Les droits de rachat sont un autre point focal. Le projet de loi exige que les émetteurs honorent les rachats dans les deux jours ouvrables en conditions normales, avec des extensions limitées pour les demandes de retrait importantes. Les changements de frais nécessiteraient un préavis, empêchant des modifications soudaines qui pourraient piéger les utilisateurs.
À l’heure actuelle, le SB19 a été renvoyé au comité, et aucun vote n’a encore eu lieu. Le texte législatif complet devrait être publié sous peu, ce qui pourrait clarifier des détails techniques supplémentaires et des mécanismes d’application. Pour le Delaware, la stratégie est familière : agir rapidement, établir des règles et attirer les entreprises. Les législateurs parient qu’un cadre clair, aligné sur le fédéral, peut attirer les émetteurs de stablecoins de la même manière que les politiques antérieures ont attiré les géants des cartes de crédit il y a des décennies, cette fois avec des dollars numériques au lieu de plastique.
