Avertissement de Kristin Johnson sur la supervision des marchés émergents
La commissaire sortante de la CFTC, Kristin Johnson, a délivré un avertissement clair lors de son discours d’adieu mercredi, mettant en garde contre une supervision insuffisante des marchés émergents, tels que les plateformes de trading de cryptomonnaies et les marchés de prédiction. S’exprimant à l’Institution Brookings, Johnson a utilisé cette occasion pour souligner les lacunes critiques dans les cadres réglementaires régissant ces marchés, déclarant que
« nous avons trop peu de garde-fous et trop peu de visibilité sur le paysage des marchés de prédiction. »
Développements récents de la CFTC
Le même jour que son discours d’adieu, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a émis une lettre de non-action autorisant Polymarket à reprendre ses opérations aux États-Unis, après que la plateforme de marché de prédiction a acquis l’échange régulé QCX pour 112 millions de dollars en juillet. Le départ de Johnson intervient également après la récente directive de la CFTC permettant aux échanges de cryptomonnaies étrangers, tels que Binance, d’opérer sur les marchés américains via son cadre d’enregistrement de la bourse étrangère.
Préoccupations sur la déréglementation
Johnson a également exprimé des préoccupations plus larges concernant l’agenda de déréglementation de l’administration Trump, affirmant que les décisions réglementaires prises au cours des prochaines années façonneront « notre économie nationale » et « l’économie mondiale… pour les générations à venir. » Même la récente déclaration conjointe de la SEC et de la CFTC sur le trading de cryptomonnaies au comptant a suscité des réactions mitigées, l’ancienne chef de cabinet de la SEC, Amanda Fischer, avertissant que
« cette déclaration ne répond en réalité à aucune question, »
notant l’absence de réglementation complète.
Critiques des marchés de prédiction
Johnson a averti que les marchés de prédiction sont « promis à éclipser les marchés de cryptomonnaies en volumes de liquidités de clients de détail capturés, » tout en opérant avec une supervision insuffisante. L’ancienne commissaire a critiqué la tendance à la licence « à louer ou à acheter, » où « les entreprises nouvellement créées et les entreprises héritées cherchant des licences pour offrir des contrats d’événements » pivotent rapidement pour auto-certifier des contrats de marché de prédiction ou « enchérir leur licence nouvellement obtenue à d’autres » après avoir obtenu l’approbation réglementaire.
Protection des consommateurs et stabilité du marché
Johnson a présenté la protection des consommateurs et la stabilité du marché comme les « deux piliers » de marchés sains et a invoqué les échecs de cryptomonnaies de 2022, y compris Terra/Luna, Celsius et FTX, comme preuve que la gouvernance faible invite à la crise. Elle a souligné un schéma récurrent où
« des célébrités de la cryptomonnaie construisent des échanges »
manquant de gouvernance appropriée, déclarant :
« nous avons déjà vu ce film (ou cette faillite) auparavant, »
alors que les entreprises avec des échecs de gouvernance cherchent souvent une protection contre la faillite, « pour ensuite réapparaître de la faillite pour solliciter et exposer de nouveaux clients à des pertes dévastatrices. »
Appel à des contrôles plus stricts
« Le départ de Johnson peut être interprété comme un appel à l’hygiène du marché, et non comme un rejet de la cryptomonnaie, » a déclaré Vedang Vatsa, fondateur de la communauté crypto Hashtag Web3, à Decrypt.
« Elle dit que l’innovation fonctionne mieux lorsque la protection des clients et la stabilité passent en premier. »
« Une lecture pratique est de traiter ces messages comme des signaux à court terme et de démontrer des contrôles sur l’effet de levier, la garde, les risques d’incitation et le risque de détail, » a-t-il ajouté.
« Ne mentez pas. Ne trichez pas. Ne volez pas, »
a déclaré Johnson, appelant à des contrôles plus stricts avant que les contrats d’événements destinés aux détaillants ne s’étendent avec effet de levier et marge.
