Nouvelles Règles pour les Options sur les ETF Crypto
Deux bourses affiliées au NYSE ont mis en place de nouvelles règles concernant les options sur les ETF crypto, suite à l’approbation des dépôts par la SEC. NYSE Arca et NYSE American ont supprimé la limite de position et d’exercice de 25 000 contrats pour les options liées à 11 fonds négociés en bourse sur le Bitcoin et l’Ether, offrant ainsi des conditions de négociation plus flexibles pour ces produits.
Propositions de Modification de Règle
Le 10 mars 2026, NYSE Arca a soumis une proposition de modification de règle visant à réviser les règles relatives aux options sur certains ETF liés aux crypto-monnaies. Ce dépôt concernait des produits qui avaient été soumis à un plafond de 25 000 contrats depuis leur lancement. NYSE American a également déposé une proposition similaire à la même date, supprimant la limite fixe de 25 000 contrats et mettant à jour les règles de la bourse pour permettre à ces options de suivre une structure de limite de position plus large, déjà appliquée à d’autres produits éligibles.
Les deux dépôts sont devenus effectifs en vertu de la règle 19b-4(f)(6). Dans chaque cas, la SEC a décidé de lever le délai opérationnel standard de 30 jours, car ces changements alignaient les règles des options des ETF crypto avec celles d’autres bourses, sans créer de nouveaux problèmes réglementaires.
Impact des Modifications
Les modifications concernent 11 options d’ETF crypto, incluant :
- iShares Bitcoin Trust de BlackRock
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
- ARK 21Shares Bitcoin ETF
- Grayscale Bitcoin Trust
- Grayscale Bitcoin Mini Trust
- Bitwise Bitcoin ETF
- Grayscale Ethereum Trust ETF
- Grayscale Ethereum Mini Trust ETF
- Bitwise Ethereum ETF
- iShares Ethereum Trust ETF
- Fidelity Ethereum Fund
Des dépôts antérieurs avaient déjà levé certaines limites pour un groupe plus restreint d’options d’ETF Bitcoin, tels que le GBTC, le Grayscale Bitcoin Mini Trust, le Bitwise Bitcoin ETF et l’IBIT. Les nouvelles modifications de mars 2026 étendent un traitement similaire à l’ensemble des options d’ETF crypto couvertes par ces règles boursières.
Options FLEX et Propositions Futures
Les mises à jour permettent également à ces options d’ETF crypto d’être négociées en tant qu’options FLEX, selon les règles révisées. Les contrats FLEX offrent aux participants du marché la possibilité de personnaliser des termes tels que les prix d’exercice, les dates d’expiration et les styles d’exercice, au lieu de se limiter à des termes standard.
Le dépôt de NYSE American indique que la bourse souhaite que ces options d’actifs crypto soient traitées de manière similaire aux autres options pour les objectifs de position, d’exercice et de négociation FLEX. Par ailleurs, une proposition distincte de Nasdaq ISE vise à augmenter la limite de position pour les options IBIT à 1 million de contrats, et cette proposition est actuellement en cours d’examen par la SEC.
