Déclarations de Paul Atkins sur les Tokens Crypto
Le président de la SEC, Paul Atkins, a récemment exprimé ses opinions les plus claires à ce jour concernant le statut de valeur mobilière des tokens crypto. Lors d’un discours prononcé mercredi, il a clarifié les rares circonstances dans lesquelles le régulateur de Wall Street prévoit de superviser l’industrie crypto en pleine expansion sous la deuxième administration Trump.
Catégories de Tokens Exemptées
Conformément aux déclarations antérieures d’Atkins et de sa collègue commissaire républicaine Hester Peirce, le président de la SEC a souligné que certaines catégories de tokens crypto ne devraient pas être considérées comme des valeurs mobilières en soi. Parmi celles-ci figurent :
- Tokens de réseau : associés à un réseau blockchain fonctionnel et décentralisé, englobant probablement la plupart des tokens crypto populaires, tels qu’Ethereum, Solana et XRP.
- Collectibles numériques : représentant soit des droits sur des médias, soit des références à des mèmes internet, des personnages, des événements d’actualité ou des tendances.
- Outils numériques : des actifs crypto fournissant une fonction pratique comme un billet, un abonnement ou un badge.
Ces catégorisations, bien que non surprenantes, éclairent la réflexion derrière les points de vue d’Atkins.
Critères de Définition des Valeurs Mobilières
Atkins a souligné que ce n’est que dans les situations où les efforts de gestion d’un tiers sont absolument essentiels aux promesses de valeur future d’un actif que cet actif devrait être considéré comme une valeur mobilière sous la juridiction de la SEC. Bien que de nombreux tokens crypto soient achetés par des détenteurs dans l’attente de profits futurs, il a clarifié que :
« Un token ne devrait être considéré comme une valeur mobilière que si les acheteurs s’attendent à des profits des efforts de gestion essentiels d’autres en raison des promesses de l’émetteur, qui doivent également être explicites et sans ambiguïté. »
Selon ces normes, la majorité des tokens crypto échangés aujourd’hui ne tomberaient probablement pas sous la juridiction de la SEC.
Régulation et Innovation
Atkins a noté que les valeurs mobilières tokenisées – représentations de valeurs mobilières déjà régulées par la SEC qui échangent sur la chaîne – resteraient régulées par la SEC. Cependant, il a également réitéré son soutien à la prolifération des super-apps, ou plateformes permettant d’échanger facilement des valeurs mobilières et des non-valeurs mobilières sous un même toit.
Il a déclaré avoir demandé à son personnel de préparer des recommandations permettant aux valeurs mobilières d’être échangées sur des plateformes non régulées par la SEC :
« Bien que la formation de capital devrait continuer à être supervisée par la SEC, nous ne devrions pas entraver l’innovation et le choix des investisseurs en exigeant que les actifs sous-jacents soient échangés dans un environnement régulé plutôt que dans un autre. »
Réflexion Finale sur le Mandat de la SEC
Le discours d’Atkins s’est terminé par une réflexion sur l’objectif original de la SEC, créée à la suite de la Grande Dépression. Il a exprimé sa conviction que le mandat initial de l’agence ne devrait pas s’étendre pour couvrir la plupart de l’industrie crypto :
« Le Congrès a élaboré les lois sur les valeurs mobilières pour traiter des problèmes spécifiques – des situations dans lesquelles les gens se séparent de leur argent sur la base de promesses qui dépendent de l’honnêteté et de la compétence des autres. Elles n’ont pas été conçues comme une charte universelle pour réguler chaque nouvelle forme de valeur, numérique ou autre. »
