Proposition de Safe Harbor pour les Cryptomonnaies
Le président de la Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis, Paul Atkins, a proposé un cadre de « safe harbor » visant à alléger la pression réglementaire sur les entreprises de cryptomonnaies tout en les maintenant sous la surveillance fédérale. S’exprimant lors du DC Blockchain Summit à Washington, Atkins a déclaré :
« Un tel safe harbor offrirait aux innovateurs en cryptomonnaies des voies sur mesure pour lever des fonds aux États-Unis, tout en fournissant des protections appropriées pour les investisseurs. »
Des appels à des mesures similaires de safe harbor ont déjà été formulés par la commissaire de la SEC, Hester Peirce, qui plaide depuis longtemps pour une approche adaptée, permettant aux projets de cryptomonnaies de se développer avant d’être soumis à une réglementation complète des valeurs mobilières.
Exemptions Proposées
Atkins a proposé une « exemption pour startups adaptée » ciblant les projets en phase précoce, ce qui permettrait aux développeurs de lever un capital limité sans avoir à procéder à un enregistrement complet des valeurs mobilières avant d’être soumis aux exigences de conformité standard. Il a déclaré que cette disposition donnerait aux projets une « piste réglementaire » pour développer leurs réseaux avant de faire face à l’ensemble des exigences de conformité.
Pour se qualifier, les entreprises devraient fournir des « divulgations basées sur des principes » par le biais de canaux publics, un modèle qui s’aligne sur la pratique de l’industrie consistant à publier des livres blancs et des mises à jour techniques.
Sa proposition décrit également une « exemption de collecte de fonds » pour des projets plus établis. De cette manière, les émetteurs pourraient lever jusqu’à 75 millions de dollars sur une période de 12 mois, tout en respectant des exigences de divulgation plus structurées, y compris la documentation financière.
Safe Harbor pour les Contrats d’Investissement
De plus, Atkins a introduit un « safe harbor pour les contrats d’investissement », visant à déterminer quand un jeton ne devrait plus être considéré comme une valeur mobilière. Il a déclaré :
« Ce safe harbor pourrait s’appliquer une fois que l’émetteur a complété ou cessé de manière permanente tous les efforts managériaux essentiels qu’il avait représentés ou promis d’engager dans le cadre du contrat d’investissement. »
Cette disposition vise à apporter plus de certitude sur la manière dont les jetons sont évalués à mesure que les projets évoluent vers des structures décentralisées.
Consultation Publique et Réglementation
Selon Atkins, la SEC présentera bientôt des règles préliminaires pour consultation publique, bien qu’il ait ajouté que « seul le Congrès peut garantir que la réglementation dans ce domaine est à l’épreuve du futur grâce à une législation complète sur la structure du marché. » Les commentaires du président de la SEC interviennent alors que la SEC et la Commodity Futures Trading Commission ont publié une interprétation conjointe décrivant comment les actifs cryptographiques devraient être classés en vertu de la loi fédérale.
Atkins a précisé que « seule une classe d’actifs cryptographiques reste soumise aux lois sur les valeurs mobilières, » identifiant cette classe comme « des valeurs mobilières traditionnelles qui sont tokenisées. » Comme couvert par crypto.news, la SEC cherche également des retours du public sur les modifications proposées à la Règle 15c2-11, qui limiterait les exigences de reporting des courtiers-négociants sur les marchés de gré à gré aux valeurs mobilières, apaisant les inquiétudes selon lesquelles la règle pourrait s’étendre aux actifs cryptographiques.
