Le Projet Crypto de la SEC : Une Vision Controversée
Points clés : Le « Projet Crypto » de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’est pas l’aube de la liberté financière, mais plutôt la lente agonie de la finance décentralisée (DeFi), déclare Ahmad Shadid, fondateur du fournisseur d’infrastructure GPU décentralisée io.net, évalué à 4,5 milliards de dollars. Ce projet vise à transférer les marchés financiers américains sur la blockchain.
La SEC a lancé cette initiative en juillet, avec l’objectif déclaré de « libérer le plein potentiel des logiciels on-chain dans nos marchés de valeurs mobilières. » Dans une interview avec Cryptonews, Shadid, qui est également le PDG de l’écosystème AI décentralisé émergent O.xyz, a affirmé que l’adoption de la technologie blockchain par la SEC pourrait enfermer les mêmes gardiens que la crypto a été conçue pour démanteler.
« Nous ne construisons pas l’avenir de la liberté financière, » a-t-il déclaré. « Nous construisons la prison financière la plus élégante de l’histoire, où les barreaux sont faits de code et les gardiens sont des algorithmes. »
Qu’est-ce que le Projet Crypto ?
Le Projet Crypto est la tentative de la SEC de transférer les valeurs mobilières traditionnelles sur la blockchain en « modernisant » d’anciennes règles, permettant aux actifs tokenisés de se négocier aux côtés des actifs crypto non sécurisés sur des plateformes basées sur la blockchain et réglementées. Annonçant l’initiative le 31 juillet, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que la Commission rédigerait des « règles claires et simples pour la distribution, la garde et le trading des actifs crypto. »
C’est un départ des règles héritées qui ont longtemps été considérées comme obsolètes et mal adaptées à la crypto. Avec ce projet, les utilisateurs peuvent émettre, négocier et régler des valeurs mobilières réglementées telles que des actions, des obligations et des dérivés sur la blockchain.
« Beaucoup des règles et réglementations héritées de la Commission n’ont pas de sens au XXIe siècle, sans parler des marchés on-chain, » a déclaré Atkins.
Le Projet Crypto soutient également l’émergence des soi-disant « super-apps » — des plateformes qui permettent aux courtiers de proposer une gamme de produits financiers, y compris des tokens, du staking crypto et des prêts, avec une seule licence. Atkins a déclaré que ces applications, comme celle récemment lancée par Coinbase, seront une priorité sous sa présidence.
Route vers la centralisation
La SEC présente le Projet Crypto comme un moyen de rendre les marchés financiers plus efficaces et plus sûrs, mais Shadid le voit comme une centralisation déguisée, contrecarrant les principes fondamentaux de la finance décentralisée (DeFi). « D’ici 2027, » dit-il, « ce que nous appelons DeFi sera indistinguable de la finance traditionnelle. » DeFi a été construit pour éliminer les inefficacités de la finance héritée.
Quiconque ayant un smartphone et une connexion Internet pouvait prêter, emprunter, échanger ou gagner des rendements sur des tokens sans avoir besoin d’un compte bancaire ou d’un courtier. Pour les premiers adopteurs, c’était plus qu’une simple innovation financière : c’était une déclaration idéologique sur l’accès, l’égalité et l’autonomie.
Cependant, à mesure que les actifs crypto ont gagné en adoption grand public, les choses ont commencé à changer. Les échanges sont devenus des entreprises riches, des sociétés de capital-risque ont investi dans des startups crypto, et les systèmes « sans confiance » d’autrefois se sont de plus en plus appuyés sur des clés administratives, des votes de tokens et d’autres leviers de contrôle centralisé.
Shadid craint que le Projet Crypto n’accélère ce changement. Lorsqu’on lui demande quelles parties de l’initiative de la SEC posent les plus grands risques, le fondateur d’O.xyz a pointé trois domaines :
- La clarté réglementaire est une arme à double tranchant.
- Le rôle des acteurs de l’industrie dans l’activation de la centralisation.
- Les implications des gros capitaux sur les priorités des projets.
« L’implication de gros capitaux dans un projet fausse souvent les priorités de l’équipe. Beaucoup peuvent finir par créer des produits qui répondent aux investisseurs et aux conseils d’administration au lieu de construire des systèmes ouverts, » a-t-il déclaré.
Les Avantages Potentiels et les Risques
Shadid n’est pas que pessimiste. Il croit que le Projet Crypto pourrait encore apporter de réels avantages tant pour les développeurs que pour les utilisateurs, déclarant à Cryptonews :
« Au fil des ans, les entrepreneurs ont construit des produits dans un brouillard d’incertitude juridique, incertains des tokens qui pourraient être étiquetés comme des valeurs mobilières ou enfreindre les règles obsolètes de la SEC. En ce sens, la clarté réglementaire était longtemps attendue. »
Cependant, selon le fondateur d’io.net, le risque ne réside pas dans l’existence de règles mais dans leur exécution, en particulier à travers ce que l’on appelle la « conformité programmable. » Contrairement aux réglementations traditionnelles, où les enquêtes, les audiences et les appels laissent place à l’interprétation humaine, la conformité basée sur la blockchain ne laisse aucune place au contexte.
Les contrats intelligents appliquent les règles en temps réel et sans exception. Par exemple, un portefeuille signalé comme suspect peut être interdit de négociation avant même que son propriétaire ne sache pourquoi. Shadid craint qu’un tel système puisse être plus dangereux que les bureaucraties humaines que la finance décentralisée était censée améliorer.
Tenir les Algorithmes Responsables
Qui surveille les algorithmes, s’ils sont les nouveaux gardiens de DeFi ? Selon Shadid, la transparence et la gouvernance sont essentielles. Il soutient que le code open-source, les audits fréquents et le débat public doivent sous-tendre tout système qui prétend être décentralisé, comme le Projet Crypto de la SEC.
« Les gens doivent voir le code, comprendre ce qu’il fait et savoir quand il change. Il ne devrait pas y avoir de logique cachée ou de boîtes noires. »
Le contrôle des utilisateurs est tout aussi important. Sans participation de la communauté, même les systèmes transparents peuvent devenir autoritaires. « Nous avons besoin d’un contrôle réel sur ces technologies, » a-t-il ajouté.
Ignorant les risques, Shadid a déclaré que les utilisateurs réguliers de crypto détiennent encore un certain pouvoir pour résister à la centralisation. « Ils doivent voter avec leur argent, » a-t-il déclaré. « Optez pour des plateformes qui respectent leur liberté et ne nécessitent pas de connexions ou ne collectent pas d’informations personnelles. »
Les utilisateurs devraient également poser des questions, refusant d’accepter un branding « polissé » ou des « grands noms » comme preuve qu’un projet est sûr. « Plus les utilisateurs ordinaires en savent, plus il sera difficile pour quiconque de réécrire les règles dans l’ombre, » a déclaré Shadid. « Le pouvoir reste sous contrôle lorsque les gens sont attentifs. »
