Confirmation de Michael Selig à la CFTC
Une décision tant attendue à Washington est désormais prête à remodeler la direction du régulateur américain des dérivés. Michael Selig a été confirmé par le Sénat américain le 18 décembre et sera bientôt assermenté en tant que 15e président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mettant fin à près d’un an de direction intérimaire à l’agence.
Parcours de Michael Selig
Selig n’est pas étranger au régulateur qu’il va maintenant diriger. Il a commencé sa carrière à la CFTC en 2014 en tant que clerc juridique auprès de l’ancien commissaire Christopher Giancarlo, qui est ensuite devenu président. Après avoir quitté l’agence, Selig a passé plusieurs années dans le secteur privé, conseillant des entreprises de trading, des bourses et des sociétés d’actifs numériques sur la conformité aux lois américaines sur les valeurs mobilières et les matières premières. Il est revenu au gouvernement plus tôt cette année en tant que conseiller juridique de la Crypto Task Force de la Securities and Exchange Commission (SEC), où il a servi comme conseiller principal du président Paul Atkins. Ce rôle l’a placé au centre des discussions inter-agences sur la manière dont les marchés d’actifs numériques devraient être supervisés.
Vision réglementaire de Selig
Selig prendra la relève de Caroline Pham, qui a été présidente par intérim pendant une grande partie de 2025 et, pendant plusieurs mois, a été la seule commissaire confirmée par le Sénat à la CFTC. Lors de son audience de confirmation, Selig a clairement indiqué qu’il favorisait une approche réglementaire plus légère lorsque cela est possible. Il a soutenu que les actions d’application axées sur des problèmes techniques mineurs peuvent épuiser les ressources et pousser les entreprises légitimes à s’installer à l’étranger, sans améliorer l’intégrité du marché. En même temps, il a déclaré que la CFTC doit rester active contre la fraude, la manipulation et les abus. Selon ses mots, l’agence devrait toujours agir comme « un policier sur le terrain », avec des actions d’application visant des comportements qui causent un réel préjudice.
Évolution de la CFTC sous Selig
Cette approche suit de près la direction fixée sous Pham. Au cours de l’année écoulée, la CFTC a réduit son champ d’application, diminué l’accent mis sur les violations administratives et réorienté ses ressources vers la fraude complexe et les préjudices aux consommateurs. L’agence a également mis à jour ses règles d’enquête pour offrir aux entreprises plus de transparence et de temps lors des procédures d’application.
Perspectives pour la crypto
En ce qui concerne la crypto, Selig devrait continuer l’élan récent de la CFTC pour ramener plus d’activités sur le sol américain. L’agence a déjà avancé avec des programmes pilotes couvrant les garanties tokenisées et les produits crypto au comptant listés sur des bourses réglementées. Selig a précédemment soutenu des règles de structure de marché plus claires et une coordination plus étroite avec la SEC, le Trésor et les régulateurs bancaires. Sa confirmation intervient alors que le Congrès débat d’une législation qui pourrait donner à la CFTC la supervision principale des marchés de matières premières crypto au comptant. Si elle est adoptée, ces lois élargiraient le rôle de l’agence à un moment où la supervision des actifs numériques est encore en cours de définition.
Conclusion
Pour l’instant, Selig entre dans ses fonctions avec un agenda chargé et peu de temps d’adaptation. La rapidité avec laquelle la politique se transforme en action sera étroitement surveillée à la fois par les marchés traditionnels et les entreprises de crypto.
