Introduction du cadre VARA pour les dérivés crypto
L’Autorité de Régulation des Actifs Virtuels de Dubaï (VARA) a annoncé un nouveau cadre pour les dérivés négociés en bourse liés aux cryptomonnaies, précisant comment les entreprises de cryptomonnaie peuvent proposer ces produits dans l’émirat. Dans une annonce faite mardi, le cadre, introduit sous la Version 2.1 du Règlement sur les Services d’Échange de VARA, couvre les exigences de convenance pour les clients, les contrôles de levier et de marge, la séparation des actifs, les normes de divulgation et les mesures de gestion des risques. Ce cadre s’applique aux fournisseurs de services d’actifs virtuels agréés offrant des services d’échange à Dubaï.
Exigences et protections pour les fournisseurs
Les fournisseurs seront tenus de mettre en œuvre des protections visant à réduire le risque de contrepartie et devront également se conformer à des exigences de divulgation et de communication renforcées, conformément aux réglementations marketing existantes. Le régulateur conserve également de larges pouvoirs d’intervention, lui permettant d’agir en période de stress sur le marché ou en cas de mauvaise conduite. Ces mesures incluent :
- Suspension de produits
- Application de liquidations de positions
- Augmentation des exigences de marge
- Renforcement des contrôles de risque
Citation de Ruben Bombardi
« Le cadre de VARA offre aux fournisseurs agréés un chemin clair pour proposer ces produits de manière responsable, tout en instaurant la confiance des participants du marché dans un écosystème des actifs virtuels à Dubaï, régi par des règles rigoureuses, applicables et conçues pour les protéger. C’est la meilleure façon de construire un marché qui résistera à l’épreuve du temps, » a déclaré Ruben Bombardi, conseiller juridique chez VARA.
Contexte mondial et initiatives aux Émirats
La demande de dérivés crypto a augmenté dans le monde entier, incitant les régulateurs de plusieurs juridictions à évaluer les risques associés à ces produits, tandis que certains ont choisi d’imposer des interdictions totales. Par exemple, l’Autorité de Conduite Financière du Royaume-Uni a introduit une interdiction des dérivés crypto pour les investisseurs de détail en 2020, invoquant des préoccupations concernant la volatilité, la complexité et les pertes potentielles.
Néanmoins, des efforts ont été déployés pour introduire des dérivés crypto dans des conditions réglementées aux Émirats Arabes Unis. En 2024, la plateforme d’échange de cryptomonnaies OKX a commencé à proposer de tels produits, mais l’accès était limité aux investisseurs institutionnels et qualifiés répondant à des critères d’éligibilité stricts. Par la suite, en juillet 2025, la plateforme a élargi l’accès par le biais d’un programme pilote permettant la participation des détaillants dans des contrats à terme, des options et des contrats perpétuels avec un levier allant jusqu’à 5x, sous le cadre réglementaire de VARA.
