Collaboration entre Ledn et Sygnum
Le prêteur d’actifs numériques Ledn a collaboré avec la banque crypto suisse Sygnum pour refinancer son prêt de 50 millions de dollars adossé à Bitcoin. Cet accord, selon les entreprises, ouvre la voie à de nouvelles opportunités d’investissement tokenisées et garanties par Bitcoin.
Bien que ce refinancement corresponde au prêt syndiqué de 50 millions de dollars de Ledn de 2024, la dernière facilité a été deux fois sursouscrite, ont déclaré les entreprises mercredi. Une offre de prêt sursouscrite indique que la demande des investisseurs dépasse l’allocation de prêt disponible, signalant souvent un fort intérêt institutionnel. Dans de tels cas, les investisseurs peuvent ne recevoir qu’une fraction de leur allocation demandée, ou l’émetteur peut augmenter la taille du prêt pour accueillir plus de capital.
Une partie du prêt a été tokenisée via la plateforme Desygnate de Sygnum, qui permet aux transactions de crédit privé d’être émises en tant que produits d’investissement on-chain. En tirant parti de la tokenisation, cette facilité peut être distribuée plus largement aux investisseurs qualifiés.
Demande croissante pour des produits de revenu
Les entreprises ont déclaré que la sursouscription met en évidence la demande croissante des investisseurs pour des produits de revenu résistants à l’inflation, surtout alors que les rendements sur les marchés traditionnels et DeFi continuent de se stabiliser. Plus tôt cette année, la société d’analytique DeFi Neutrl a rapporté des preuves de l’aplatissement des rendements, notant que les APR des stablecoins avaient chuté en dessous de 6 %, un long chemin par rapport aux rendements à deux chiffres dont les investisseurs ont bénéficié lors du cycle de marché précédent avant le marché baissier de 2022.
Ledn n’est pas seul dans l’espace des prêts Bitcoin. En janvier, Coinbase a réintroduit des prêts adossés à Bitcoin pour les clients américains, avec Morpho Labs facilitant le processus de prêt. En juillet, Cointelegraph a rapporté que Twenty One Capital, soutenu par Cantor Fitzgerald, explorait des prêts en dollars américains garantis par des garanties Bitcoin. Pendant ce temps, JPMorgan Chase envisagerait ses propres produits de prêt adossés à Bitcoin, avec un lancement potentiel en 2026, bien que les délais restent sujets à changement.
Le pouvoir du crédit privé et la tokenisation
Le pouvoir du crédit privé stimule l’essor de la tokenisation. La facilité Sygnum-Ledn s’inscrit dans le marché du crédit privé tokenisé, désormais le plus grand et le plus dynamique segment de la tokenisation d’actifs. Cependant, tous les prêts adossés à Bitcoin ne sont pas considérés comme des crédits privés. Les produits de prêt axés sur le détail sont généralement considérés comme en dehors de cette catégorie.
Selon les données de l’industrie, le crédit privé représente actuellement plus de la moitié de toute la valeur tokenisée on-chain. Au mercredi, les marchés du crédit privé on-chain étaient évalués à 15,6 milliards de dollars, représentant 58 % du marché des actifs du monde réel tokenisés. Comme l’a observé Galaxy Digital dans son rapport d’avril sur le prêt crypto, le crédit privé on-chain « repose sur la tokenisation, la programmabilité, l’utilité et, par conséquent, l’expansion des rendements. » Les opportunités de crédit privé tokenisé offrent généralement des rendements dans la fourchette de 8 % à 12 %, selon une analyse de juin par le protocole DeFi Gauntlet et la plateforme industrielle RWA.xyz.
