Partenariat entre Deutsche Börse et Circle
La place boursière allemande Deutsche Börse a établi un partenariat avec l’émetteur de stablecoins USDC, Circle, afin de promouvoir l’adoption des stablecoins en Europe. Le groupe Deutsche Börse et Circle Internet Group ont signé un protocole d’accord pour intégrer les stablecoins de Circle au sein de l’infrastructure du marché financier de Deutsche Börse, selon une annonce conjointe faite mardi.
Cette collaboration se concentre sur le stablecoin EURC, indexé sur l’euro, ainsi que sur l’USDC, indexé sur le dollar, avec un accent initial sur la cotation et le trading sur la bourse numérique 3DX de 360T et via Crypto Finance, tous deux faisant partie de Deutsche Börse. Cette annonce intervient alors que des rapports indiquent que les autorités européennes envisagent d’interdire les stablecoins à multi-émetteurs, soulevant des questions sur l’impact potentiel sur des entreprises comme Circle et Paxos.
Collaboration rendue possible par le MiCA
Selon l’annonce, la collaboration entre Circle et Deutsche Börse est rendue possible grâce au cadre réglementaire de l’Union européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA), qui est entré en vigueur fin 2024. Circle est devenu le premier émetteur de stablecoins au monde à se conformer aux règles de MiCA, a annoncé son co-fondateur et PDG Jeremy Allaire en juillet 2024.
« Nous prévoyons de faire progresser l’utilisation des stablecoins réglementés au sein de l’infrastructure du marché européen, réduisant le risque de règlement, abaissant les coûts et améliorant l’efficacité pour les banques, les gestionnaires d’actifs et le marché au sens large, » a déclaré Allaire dans l’annonce, ajoutant : « Alors que des règles claires s’établissent à travers l’Europe, aligner nos stablecoins réglementés, EURC et USDC, avec des lieux de confiance débloquera de nouveaux produits et rationalisera les flux de travail à travers le trading, le règlement et la garde. »
En plus du trading sur le 3DX de Deutsche Börse, le partenariat vise à permettre la garde via l’activité post-négociation de Deutsche Börse, Clearstream, en s’appuyant sur l’entité allemande Crypto Finance en tant que sous-gardien.
Interdiction des stablecoins à multi-émetteurs
Le partenariat de Circle avec Deutsche Börse intervient alors que Bloomberg rapporte que les autorités européennes envisagent d’interdire les stablecoins à multi-émetteurs, c’est-à-dire des tokens émis en Europe et à l’étranger sous une seule marque. Citant des sources proches du dossier, le rapport a suggéré que le Conseil européen du risque systémique (ESRB), un organe lié à la Banque centrale européenne (BCE) pour la surveillance macroprudentielle, avait recommandé d’interdire les stablecoins à multi-émetteurs la semaine dernière.
« Les orientations de l’ESRB, qui ont été approuvées par un conseil de gouverneurs de banques centrales et d’officiels de l’UE de haut niveau, ne sont pas juridiquement contraignantes, » a précisé le rapport, ajoutant qu’elles exerceraient néanmoins une pression sur les autorités pour mettre en œuvre des restrictions.
Bien que les autorités européennes n’aient pas émis de déclarations formelles concernant une interdiction des stablecoins à multi-émetteurs, un haut responsable de la Banque d’Italie a soutenu la semaine dernière que la multi-émission de stablecoins pose de multiples risques pour l’UE, y compris des problèmes juridiques, opérationnels, de liquidité, et plus encore.
La raison de Tether de refuser de se conformer
Alors que Circle a réussi à se conformer au MiCA, Tether — l’émetteur de l’USDt, le plus grand stablecoin au monde par capitalisation boursière — a explicitement refusé de se conformer au cadre, citant des exigences locales en matière de réserves. Les entreprises locales se précipitent pour adopter des stablecoins, certains responsables admettant que le MiCA avait un impact limité sur l’adoption des stablecoins conformes en Europe en mai 2025.
Mardi, Société Générale-Forge, la branche crypto de la Société Générale française, a annoncé le déploiement de ses stablecoins USD CoinVertible (USDCV) et EUR CoinVertible (EURCV) sur les protocoles de finance décentralisée, Morpho et Uniswap.
