Évolution des véhicules d’investissement Ethereum de Grayscale
Les principaux véhicules d’investissement Ethereum de Grayscale fonctionnent désormais sous un régime réglementaire simplifié. Ce passage aux normes génériques réduit les exigences de dépôt futures, signalant une nouvelle phase de maturité pour les ETFs crypto sur les marchés américains.
Changement de réglementation par la SEC
Selon un avis émis par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) le 23 septembre, l’agence a approuvé la demande de NYSE Arca de transférer le Grayscale Ethereum Trust ETF et son équivalent Mini Trust d’une norme de cotation « non générique » à une norme « générique ». Ce changement de règle, déposé par l’échange le 19 septembre et entré en vigueur immédiatement, fait passer ces produits d’un cadre réglementaire sur mesure à une classification plus large utilisée pour les trusts basés sur des matières premières établies.
Cette modification administrative signifie que les fonds peuvent désormais continuer à être négociés sans avoir besoin d’une approbation de la SEC au cas par cas pour leur cotation continue. La semaine dernière, NYSE Arca a soutenu que ce changement de règle est conforme à la Exchange Act, citant la Section 6(b)(5), qui exige que les règles de l’échange soient conçues pour prévenir la fraude et la manipulation, promouvoir un commerce équitable et protéger les investisseurs. L’échange a déclaré que la norme générique « éliminera les obstacles et perfectionnera le mécanisme d’un marché libre et ouvert ».
En substance, NYSE Arca soutient qu’en éliminant la surveillance redondante au cas par cas pour les produits déjà approuvés, le marché fonctionne plus efficacement, ce qui profite finalement aux investisseurs grâce à une concurrence accrue et à des opérations plus fluides.
La SEC a convenu de cette évaluation, levant le délai opérationnel standard de 30 jours pour que le changement de règle prenne effet immédiatement. Plus précisément, le régulateur a noté que cette étape était conforme à la protection des investisseurs et à l’intérêt public, car elle n’introduisait aucun problème nouveau.
Mesures de sécurité et perspectives d’avenir
Néanmoins, l’agence a conservé une soupape de sécurité. L’avis de la SEC précise que pendant les 60 jours suivants, l’agence conserve l’autorité de « suspendre temporairement ce changement de règle » si elle juge cette action nécessaire pour protéger les investisseurs, sauvegarder les marchés ou promouvoir les objectifs de la loi.
Les spécialistes des ETF voient ce développement comme faisant partie d’un changement plus large. L’analyste de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, a noté la semaine dernière que les nouvelles normes pourraient ouvrir la voie à une vague de produits négociés en bourse crypto au comptant, en particulier les ETFs altcoin qui attendent une clarté réglementaire.
La SEC a également invité le public à commenter le changement de règle, soulignant que le processus n’est pas terminé. Les parties intéressées ont la possibilité de soumettre des données, des opinions et des arguments concernant la conformité du changement avec la Exchange Act.
