Suspension des opérations de tokenisation d’actifs réels en Chine
Le régulateur des valeurs mobilières en Chine exhorte discrètement les courtiers nationaux à suspendre leurs opérations de tokenisation d’actifs réels (RWA) à Hong Kong, soulevant des inquiétudes concernant le secteur des actifs numériques en pleine expansion à l’étranger. La China Securities Regulatory Commission (CSRC) a émis des directives informelles à au moins deux grands courtiers, leur demandant de mettre en pause les activités liées aux RWA, selon un rapport de Reuters citant des sources proches du dossier. Cette initiative reflète les préoccupations croissantes de Pékin concernant l’exposition aux risques et l’activité spéculative liée aux produits tokenisés.
Hong Kong : un hub des actifs numériques
Hong Kong émerge comme le hub des actifs numériques en Asie, au milieu d’un boom de la tokenisation. Le timing de cette décision est notable. Au cours de l’année écoulée, Hong Kong s’est affirmé comme le centre des actifs numériques en Asie, avec un nombre croissant d’entreprises chinoises lançant des plateformes de trading d’actifs virtuels, des produits tokenisés générant des rendements et des obligations tokenisées. La tokenisation des RWA fait référence au processus de conversion d’actifs traditionnels, tels que des actions, des obligations et de l’immobilier, en tokens numériques échangeables sur des réseaux blockchain.
Une source a indiqué que l’action de la CSRC vise à garantir une gestion des risques plus rigoureuse et à s’assurer que les offres de RWA reposent sur des modèles commerciaux légitimes et durables. Le régulateur n’a pas émis de directive publique, et il reste incertain combien de temps la position actuelle sera maintenue. Bien que la Chine ait interdit le trading et le minage de cryptomonnaies en 2021, ses institutions soutenues par l’État continuent de s’engager prudemment dans l’innovation blockchain.
Développements récents à Hong Kong
En revanche, Hong Kong a mis en place un régime de licence pour les stablecoins et effectue des examens juridiques sur la tokenisation des RWA par le biais du Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) et de la Hong Kong Monetary Authority (HKMA). Plusieurs lancements de haut niveau ont déjà eu lieu. La filiale de GF Securities à Hong Kong a introduit les « GF Tokens » en juin, soutenus par des monnaies fiduciaires. Pendant ce temps, China Merchants Bank International a aidé à émettre une obligation numérique de 500 millions de yuans pour une entité basée à Shenzhen le mois dernier. Les deux entreprises ont refusé de commenter si elles avaient reçu des directives de la CSRC.
Intérêt croissant pour la tokenisation
Notamment, 77 entreprises ont manifesté de l’intérêt pour le nouveau cadre de licence de Hong Kong, selon la HKMA. L’enthousiasme des investisseurs a alimenté des rallyes marqués dans les actions connexes : Guotai Junan International a grimpé de plus de 400 % après avoir obtenu l’approbation pour offrir du trading de cryptomonnaies, et Fosun International a bondi de 28 % après des réunions liées aux stablecoins avec des responsables de Hong Kong.
Les actifs réels tokenisés pourraient débloquer un marché de 400 trillions de dollars dans la finance traditionnelle.
Dans une recherche récente, la société de propriété numérique Web3 Animoca Brands a déclaré que la tokenisation des RWA pourrait débloquer un marché de 400 trillions de dollars dans la finance traditionnelle. Les chercheurs d’Animoca, Andrew Ho et Ming Ruan, ont souligné que le marché mondial du crédit privé, de la dette publique, des matières premières, des actions, des fonds alternatifs et des obligations représente une vaste piste de croissance. « Le marché adressable de 400 trillions de dollars dans la finance traditionnelle souligne le potentiel de croissance pour la tokenisation des RWA », ont-ils écrit.
Prévisions pour le marché des RWA tokenisés
Pendant ce temps, selon le rapport de sécurité Skynet RWA 2025, le marché des RWA tokenisés pourrait atteindre 16 trillions de dollars d’ici 2030. Les obligations du Trésor américain tokenisées à elles seules devraient atteindre 4,2 milliards de dollars cette année, les obligations gouvernementales à court terme entraînant la plupart des activités. L’intérêt institutionnel s’accélère, avec de grandes banques, des gestionnaires d’actifs et des entreprises natives de la blockchain explorant la tokenisation pour la gestion des rendements et de la liquidité.
