Conflit entre Wall Street et le secteur des cryptomonnaies
Le conflit entre Wall Street et le secteur des cryptomonnaies concernant les stablecoins générant des rendements s’intensifie à Washington. L’industrie des stablecoins a besoin de davantage d’options pour offrir des rendements aux utilisateurs, selon Will Beeson, fondateur et PDG de la couche de liquidité RWA Multiliquid et Uniform Labs, ainsi qu’ancien responsable de l’infrastructure des actifs tokenisés chez Standard Chartered.
« Dans un marché concurrentiel où d’autres émettent leurs propres stablecoins, vous vous retrouvez dans une situation où vous devez inciter les utilisateurs à adopter votre stablecoin, » a déclaré Beeson à Decrypt. « La capacité de payer des rendements serait un moyen important d’y parvenir. »
Loi GENIUS et ses implications
Les commentaires de Beeson interviennent alors que le gouvernement fédéral met en œuvre la loi GENIUS, une législation signée par le président Donald Trump en juillet, visant à établir le premier cadre formel américain pour l’émission et le trading de stablecoins. Bien que la loi interdise aux émetteurs de payer des rendements, elle ne va pas jusqu’à interdire aux tiers, tels que les échanges, d’offrir des intérêts ou des récompenses sur les avoirs en stablecoins.
Par exemple, l’échange de cryptomonnaies Coinbase paie des intérêts sur les soldes USDC détenus sur sa plateforme, offrant ainsi effectivement un rendement par le biais d’un tiers.
« Ce qui est interdit en vertu de la loi GENIUS, c’est la capacité des émetteurs de stablecoins à payer des intérêts ou des rendements directement aux détenteurs, » a expliqué Beeson. « Le projet de loi n’empêche pas les intermédiaires ou les tiers de payer des incitations. »
Réactions et préoccupations
Ce vide est devenu le point de friction d’une bataille de lobbying. Beeson a déclaré : « Ma compréhension est que cela est lié aux demandes du lobby bancaire alors que la réglementation était structurée, et aux craintes que les stablecoins générant des rendements fournissent un outil d’épargne beaucoup plus attractif que les dépôts bancaires à faible rendement. » Les banques ont pressé le Congrès de fermer complètement la porte.
Dans une lettre du 12 août, le Bank Policy Institute et quatre autres grands groupes commerciaux ont averti les législateurs que laisser intact le soi-disant vide juridique pourrait drainer jusqu’à 6,6 trillions de dollars du système de dépôts américain.
« Sans une interdiction explicite s’appliquant aux échanges, qui agissent comme un canal de distribution pour les émetteurs de stablecoins ou leurs affiliés commerciaux, les exigences de la loi GENIUS peuvent être facilement contournées, permettant ainsi le paiement d’intérêts indirectement aux détenteurs de stablecoins, » a-t-il déclaré.
Les groupes crypto ont riposté. Le 20 août, la Blockchain Association et le Crypto Council for Innovation ont envoyé leur propre lettre exhortant les régulateurs à résister à la pression bancaire et contestant la revendication de 6,6 trillions de dollars.
« Cette revendication ne résiste pas à l’examen, » a déclaré la lettre. Couper les rendements, ont-ils averti, gèlerait l’innovation et laisserait les entreprises américaines désavantagées sur le plan international.
Pourtant, Beeson a déclaré que les attentes concernant un changement à court terme de la loi devraient être tempérées. « Je pense que, de manière réaliste, il y a moins de cinquante pour cent de chances, » a-t-il dit, en pointant du doigt le blocage législatif à Washington.
