Les Stablecoins et l’Union Européenne
Malgré les réticences de la Banque centrale européenne, l’Union européenne est sur le point de donner son feu vert à l’afflux de stablecoins émis en dehors de son territoire, selon un nouveau rapport. Cette évolution marque un tournant significatif pour les stablecoins adossés au dollar américain, d’après l’une des principales agences de notation de crédit au monde.
La Commission européenne, l’organe exécutif de l’UE, publiera prochainement des directives officielles stipulant que les stablecoins émis dans d’autres régions doivent être considérés comme interchangeables avec les versions de même marque conçues spécifiquement pour les marchés européens.
Les Changements Réglementaires
Au cours des derniers mois, la Banque centrale européenne et sa présidente, Christine Lagarde, ont fortement plaidé pour restreindre la capacité des stablecoins étrangers à jouer un rôle prépondérant sur le marché européen. Selon les nouvelles règles sur les actifs numériques établies par l’UE, les émetteurs de stablecoins opérant au sein du bloc doivent conserver la plupart de leurs réserves dans une banque européenne. Cela pourrait maintenant changer.
Moody’s, l’une des agences de notation de crédit les plus influentes, estime que cette évolution résulte en grande partie de la pression générée par l’adoption récente d’une législation sur les stablecoins aux États-Unis.
« C’est extrêmement intéressant », a déclaré Cristiano Ventricelli, analyste senior chez Moody’s, à Decrypt mercredi. « Cela montre que ce qui se passe aux États-Unis résonne à travers le monde. »
Implications Internationales
Ventricelli soutient que l’adoption récente de la loi GENIUS au Sénat américain a exercé une pression sur les marchés internationaux pour intégrer davantage les principaux stablecoins, même s’ils sont soutenus par des devises non-euro et que leurs réserves sont conservées à l’étranger. Cela représente un changement majeur dans la dynamique qui régissait auparavant les marchés des actifs numériques au sein de l’UE, a-t-il ajouté.
« Le marché des stablecoins euro comptait sur le fait que le volume des transactions avec des stablecoins USD était limité sur le territoire européen », a déclaré Ventricelli. « Si la Commission européenne fait avancer ce projet, [les émetteurs étrangers] ne seront plus soumis aux restrictions précédemment imposées pour éviter une trop grande présence des stablecoins USD sur le marché européen. »
Vers une Zone de Transit ?
Des responsables du secteur financier ont alerté sur le fait que les réglementations strictes de l’UE concernant les émetteurs de cryptomonnaies pourraient transformer l’Europe en une « zone de transit » entre les économies d’actifs numériques plus dynamiques, telles que celles des États-Unis et d’Asie. Un assouplissement des règles concernant les stablecoins pourrait ainsi indiquer un désir de l’UE de ne pas prendre de retard face à d’autres acteurs.
Selon Ventricelli, si les États-Unis finissent par adopter une loi sur les stablecoins, cela pourrait avoir des implications significatives pour d’autres juridictions à travers le monde, y compris au-delà de l’UE.
« L’adoption d’une législation sur les stablecoins incitera tous les acteurs à planifier en conséquence », a-t-il déclaré. « Cela pourrait engendrer de nombreuses implications en termes de nouveaux cadres de stablecoins émergents en Asie, au Moyen-Orient, au Royaume-Uni, et dans d’autres régions où aucun cadre réglementaire n’est encore établi. »
