Introduction
Les fondateurs qui intègrent la structuration réglementaire au cœur de leur stratégie de mise sur le marché sont ceux qui prospèrent aux Émirats Arabes Unis. Malheureusement, de nombreux entrepreneurs considèrent la licence comme une simple formalité. Les Émirats ne sont pas un endroit où l’on peut se permettre de négliger les détails. En revanche, les fondateurs réfléchis et bien préparés sont récompensés par la rapidité, la clarté et l’accès à un écosystème hautement favorable. Contrairement à certaines idées reçues, les régulateurs ne sont pas le problème — la confusion, la mauvaise planification et le manque de préparation le sont. Le paysage des licences crypto aux Émirats Arabes Unis peut être complexe, à tel point que même les investisseurs en capital-risque expérimentés, les entrepreneurs en série et les grands cabinets d’avocats mondiaux peuvent avoir une compréhension erronée du régime. Clarifions la situation.
Un pays, deux systèmes juridiques
Les Émirats Arabes Unis sont un pays fédéral composé de sept émirats, fonctionnant sous deux systèmes juridiques distincts. Le système juridique continental, connu sous le nom de régime « onshore », couvre l’ensemble du territoire des Émirats et comprend plus de 45 zones économiques libres. Ces juridictions relèvent du droit civil des Émirats et sont régies par le système judiciaire des Émirats. Les zones financières libres, telles que l’Abu Dhabi Global Market (ADGM) et le Dubai International Financial Centre (DIFC), fonctionnent indépendamment sous le droit commun anglais. Elles maintiennent également leurs propres organes de réglementation et systèmes judiciaires, distincts de ceux du continent. Comprendre cette bifurcation est crucial, car l’autorité réglementaire régissant vos activités crypto dépend principalement du cadre juridique sous lequel vous choisissez d’opérer.
Un pays, cinq régulateurs crypto
Cinq autorités distinctes régulent les activités crypto et connexes, chacune avec sa propre juridiction, mandat et cadre de licence. Du côté continental, les trois régulateurs pertinents sont :
- La Banque Centrale des Émirats Arabes Unis (CBUAE) : régule les activités impliquant des stablecoins libellés en AED, les paiements crypto et les transferts d’argent, et approuve les stablecoins étrangers.
- L’Autorité des Valeurs Mobilières et des Marchandises (SCA) : régule les échanges crypto, les courtiers et les offres de jetons qui ressemblent à des titres ou des contrats de marchandises.
- L’Autorité de Régulation des Actifs Virtuels de Dubaï (VARA) : régule la plupart des fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASPs) opérant à Dubaï, à l’exception de ceux du DIFC.
Dans les zones financières libres, deux régulateurs distincts sont en place :
- L’Autorité de Régulation des Services Financiers (FSRA) : le régulateur financier pour l’ADGM, qui a développé l’un des cadres réglementaires les plus avancés pour les actifs numériques en 2018.
- L’Autorité de Régulation des Services Financiers de Dubaï (DFSA) : le régulateur pour le DIFC, avec une approche prudente mais évolutive des actifs crypto.
Ce cadre unique peut être à la fois une bénédiction et un défi. Choisir le mauvais régulateur ou ne pas comprendre la portée de chaque autorité peut entraîner une perte de temps, des occasions manquées ou, dans certains cas, un échec complet de la licence.
Choisissez le bon régulateur
La bonne juridiction dépend entièrement de votre modèle commercial spécifique. Voici quelques scénarios courants :
- Lancer un échange crypto : Prévoyez-vous de devenir le prochain Binance ? Soyez prêt à naviguer sur un chemin de licence rigoureux. VARA, SCA ou ADGM sont des options potentielles pour vous. Chacune a ses propres exigences, et aucune n’est pour les âmes sensibles.
- Émettre un stablecoin : Si vous envisagez de rivaliser avec Tether en AED, alors bienvenue à la table des adultes. Vous traiterez avec la Banque Centrale des Émirats Arabes Unis.
- Construire une plateforme de RWA tokenisée : Vous souhaitez transformer des biens immobiliers de luxe, des œuvres d’art ou un entrepôt de whisky en actifs basés sur la blockchain ? Le régime récemment introduit par VARA pour les jetons adossés à des actifs est incontournable. Et non, coller « jeton utilitaire » sur un livre blanc ne suffira pas ici.
- Lancer un fonds crypto : Vous avez du capital à déployer et une vision pour soutenir le prochain unicorn crypto ? Il est temps de devenir les meilleurs amis de la FSRA de l’ADGM. C’est l’un des cadres d’actifs numériques les plus avancés qui existent, mais ne vous y trompez pas, ils s’attendent à de réelles compétences en matière de conformité.
- Lancer une application de paiement : Vous cherchez à réaliser de gros mouvements d’argent ? La Banque Centrale vous surveillera de près. Ne vous attendez pas à une approche légère lors de la gestion des fonds des clients.
- Essayer de tout faire : Ne le faites pas. Les fondateurs veulent souvent construire l’ensemble de l’offre d’un coup, ce qui peut être une recette pour l’épuisement réglementaire. Il est beaucoup mieux de commencer de manière ciblée : obtenir une licence, créer de l’adhésion, puis évoluer.
Meilleures pratiques
Les fondateurs qui priorisent la structuration réglementaire comme un élément central de leur stratégie de mise sur le marché sont ceux qui réussissent aux Émirats. Le succès exige une évaluation réglementaire approfondie dès le départ, l’alignement d’un modèle commercial avec la bonne juridiction et autorité, et la collaboration avec des experts juridiques qui comprennent vraiment le paysage local. Aux Émirats, couper les coins n’est pas toléré. Les fondateurs qui planifient soigneusement et s’engagent de manière proactive avec les régulateurs sont récompensés par la rapidité, la clarté et l’accès à un écosystème hautement favorable.
Cet article est à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être considéré comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.
