Règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA)
Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) de l’Union européenne est en vigueur depuis moins d’un an, mais plusieurs problèmes ont déjà émergé. Les organismes de réglementation s’efforcent de prévenir l’aggravation de ces difficultés.
Inquiétudes concernant les licences
Des inquiétudes ont été soulevées concernant la rapidité avec laquelle certaines licences sont délivrées par les États membres. L’Autorité européenne des valeurs mobilières et des marchés (ESMA) prévoit d’adopter des mesures réglementaires plus centralisées et strictes pour les crypto-monnaies dans sa juridiction, bien que les détails spécifiques de ces plans demeurent flous.
Partage de la liquidité et carnet de commandes unifié
Un changement potentiel concerne le partage de la liquidité et l’utilisation d’un carnet de commandes unifié avec des régions en dehors de l’UE. D’un point de vue réglementaire, un carnet de commandes partagé pourrait obscurcir les responsabilités liées à :
- l’appariement des transactions,
- la divulgation d’informations,
- la gestion des risques,
- la meilleure exécution.
Cependant, les traders considèrent l’agrégation des ordres d’achat et de vente à un public plus large comme un moyen de créer une plus grande liquidité, de faciliter le trading et d’atteindre des prix plus précis.
Position de l’ESMA
L’ESMA n’a pas fourni de réponse spécifique concernant la question du carnet de commandes partagé. Toutefois, dans un courriel, elle a réitéré sa position antérieure lors d’une session de questions-réponses plus tôt cette année, affirmant que MiCA ne permet pas aux entreprises de trading de crypto-monnaies de fusionner leurs carnets de commandes avec des plateformes de trading non régulées par MiCA en dehors de l’UE.
Cette position vise à garantir une concurrence équitable pour l’application de MiCA au sein de l’UE, et l’ESMA s’engage à maintenir cet effort.
