Moody’s Ratings et le Marché des Stablecoins
Moody’s Ratings s’attaque au marché des stablecoins, évalué à 300 milliards de dollars, avec un nouveau système de notation. Cette agence de notation de crédit, qui a plus de 116 ans d’expérience, a récemment proposé une méthode pour évaluer les stablecoins comme tout autre type de dépôt. Cette évaluation se base sur la qualité des actifs de réserve, le risque de valeur marchande et les mesures de protection opérationnelles. Les commentaires du public sont ouverts jusqu’au 29 janvier.
Intégration des Stablecoins et Réglementation
Les stablecoins se sont progressivement intégrés dans les banques, les trésoreries d’entreprise et les systèmes de paiement, tout en étant généralement indexés sur le dollar. Les États-Unis ont même adopté la Genius Act pour réglementer ce secteur. Moody’s espère que ses notations pourront apporter plus de clarté à ce marché « encore en évolution et souvent opaque« , sans pour autant prédire le prochain grand bouleversement dans le domaine des cryptomonnaies.
Critères d’Évaluation des Stablecoins
Selon Bloomberg News, Moody’s évaluera la qualité de crédit de chaque actif dans le pool de réserve d’un stablecoin, en tenant compte de la valeur marchande, puis en retenant le score le plus bas, c’est-à-dire le « maillon faible » parmi les réserves du jeton. La liquidité, la gouvernance, le contexte réglementaire et les risques technologiques, tels que les forks de blockchain, seront également pris en compte. Les titres gouvernementaux à court terme et les dépôts en espèces rapporteront des points, tandis que les stablecoins algorithmiques seront exclus de cette évaluation.
Coûts et Objectifs des Notations
Il est à noter que les émetteurs de stablecoins devront payer pour cette évaluation. Les notations ne fourniront pas d’indications sur la possibilité de devenir riche grâce à un jeton, ni sur le risque de perdre ses économies ; elles se concentreront uniquement sur la fiabilité du rachat : pouvez-vous récupérer vos dollars quand vous le souhaitez ? Dans le passé, Moody’s a examiné les gains d’efficacité liés à l’investissement dans des actifs tels que les obligations d’État via des fonds tokenisés. Elle a également attribué une note AA au SGD Delta Fund, le premier fonds à utiliser la plateforme de tokenisation SC Ventures Libeara de Standard Chartered.
