Le YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF
Le YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF a atteint une taille de 4,8 milliards de dollars, soutenu par un rendement en dividendes impressionnant de 136 % et sa connexion avec Strategy, le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin. Les entrées de MSTY ont augmenté chaque mois cette année, atteignant un montant net de 3,9 milliards de dollars.
Performance et Stratégie
Cette tendance pourrait se poursuivre si le Bitcoin (BTC) continue de performer et atteint un nouveau sommet historique, comme l’anticipent les traders de Polymarket. La demande pour MSTY augmente également, car l’action principale de Strategy ne verse pas de dividende. Au lieu de cela, MSTY génère ses distributions mensuelles grâce à une stratégie de call couvert.
Dans cette approche, le fonds investit une partie de son capital dans l’action de Strategy et en bénéficie à mesure que l’action monte. Il vend ensuite des options d’achat sur l’action, générant des revenus de primes qu’il distribue aux investisseurs. Une option d’achat est un contrat qui donne à l’investisseur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter un actif à un prix spécifique dans un certain délai.
Si l’action MSTR tombe en dessous du prix d’exercice, l’option devient sans valeur, car l’action peut être achetée directement sur le marché. Si l’action monte au-dessus du prix d’exercice, l’option d’achat est exercée. Dans ce cas, le fonds conserve la prime mais sacrifie un potentiel de hausse supplémentaire si le rallye se poursuit.
Si l’action reste stable, l’ETF génère toujours un rendement grâce à la prime mensuelle. Ces scénarios expliquent pourquoi MSTY et d’autres ETF de call couvert offrent des rendements en dividendes élevés. Le rendement en dividendes de 136 % est très attrayant pour de nombreux investisseurs à la recherche de revenus. Par exemple, un investissement de 10 000 $ donnerait un paiement de dividende brut annuel de 13 600 $ si le rendement reste constant.
Analyse de la Performance
Cependant, un examen plus attentif révèle que le rendement total de MSTY a été inférieur à celui de MSTR. Les données montrent que MSTY a chuté de 18 % depuis le début de l’année, tandis que l’action MSTR a augmenté de 34 %. La meilleure mesure de la performance d’un ETF est le rendement total, qui inclut les dividendes.
Dans ce cas, l’action MSTR a progressé de 34,20 % cette année, tandis que MSTY a gagné 29 %. Comme le montre le tableau ci-dessous, le rendement total de MSTY au cours des 12 derniers mois était de 107 %, contre 160 % pour MSTR.
Une tendance similaire se dessine dans la plupart des ETF de call couvert. Par exemple, l’action Coinbase a progressé de 60 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le YieldMax COIN Option Income Strategy ETF (CONY) a augmenté de 24 %. De même, l’ETF JEPI de 40 milliards de dollars est constamment à la traîne par rapport à l’indice S&P 500.
