Introduction
Dans un paysage réglementaire en constante évolution, certaines régions se distinguent, telles que les Émirats Arabes Unis. Dea Markova, Directrice des Politiques chez Fireblocks, souligne que l’approche du pays en matière de supervision des cryptomonnaies est particulièrement efficace grâce à une décision structurelle clé : la spécialisation.
« Vous avez une équipe spécifiquement dédiée à la régulation des actifs numériques », a déclaré Markova à Cryptonews lors d’une interview à TOKEN2049 à Dubaï. « C’est un argument unique de vente à part entière. »
En formant une équipe réglementaire exclusivement axée sur les actifs numériques, Dubaï et Abu Dhabi ont réussi à aligner de nouveaux paradigmes technologiques, tels que l’émission de tokens et les transferts d’actifs en chaîne, avec des objectifs de longue date en matière de protection des consommateurs et de stabilité financière.
« Ils ont une file d’attente de candidats », a-t-elle ajouté. « Ils ne peuvent pas les traiter aussi rapidement que l’industrie le souhaite, mais c’est un signal fort pour le marché. »
Elle attribue également le succès du Golfe à sa reconnaissance de la nature intrinsèquement mondiale de la cryptomonnaie. « Ce que vous échangez à Delhi est le même que ce que vous échangez à New York », a-t-elle déclaré, soulignant comment les réglementations traditionnelles peinent à gérer une telle interopérabilité transfrontalière fluide.
Stablecoins : un enjeu de souveraineté
Bien que les stablecoins adossés au dollar dominent actuellement la liquidité, Markova prédit l’émergence d’alternatives non-dollar, qu’elle considère comme une nécessité politique et économique.
« Le marché des stablecoins libellés en non-dollar est soutenu par des gouvernements qui souhaitent développer ce segment », a-t-elle déclaré.
Même si ces stablecoins peuvent, à l’heure actuelle, ne pas avoir de valeur économique évidente, à moins de vouloir se protéger du dollar, il existe une incitation stratégique pour des alternatives souveraines, comme un stablecoin basé sur le dollar de Hong Kong ou un stablecoin brésilien. Plus préoccupant encore, dans les pays confrontés à l’inflation, les stablecoins démontrent déjà leur importance.
L’approche de l’Europe en matière de réglementations crypto
Markova fait preuve de diplomatie lorsqu’elle aborde les progrès réalisés en Europe sous le Règlement sur les marchés crypto (MiCA), notant que l’Union européenne a été parmi les premières à concevoir un cadre légal. Cependant, elle souligne que c’est la mise en œuvre qui pose problème.
« Faute d’un objectif unifié entre le développement du marché et la régulation, l’Europe est désavantagée par rapport au Golfe ou même au Royaume-Uni, qu’elle qualifie de « suiveur rapide ».
« Le Royaume-Uni apprend des expériences des autres », a-t-elle dit. « Ce qu’ils ont émis, c’est un cadre légal — les détails viendront ultérieurement — mais les signaux sont très positifs. » Elle a salué le récent langage législatif britannique qui fait la distinction entre la garde des titres tokenisés et des actifs sous-jacents, arguant que cette clarté est ce dont les institutions traditionnelles ont besoin pour s’engager pleinement.
Les banques s’engagent dans la politique des actifs crypto
Après des années d’attente, le moment des institutions pour la crypto est enfin arrivé. Les ETFs ont été un tournant, selon Markova. Les cas d’utilisation englobent les paiements, les fonds tokenisés et la gestion de patrimoine, et alors que les banques et les gestionnaires d’actifs s’engagent davantage, ils commencent également à entrer dans l’arène politique.
Elle a évoqué deux débats politiques imminents : les exigences de capital selon Bâle 3.1 et le rôle de l’infrastructure des marchés financiers dans les règlements post-négociation. Elle a en outre souligné un changement fondamental de perspective : si la blockchain peut offrir des règlements atomiques, les chambres de compensation ou les dépôts centraux doivent-ils encore exister sous la même forme ?
Un monde entièrement tokenisé
En se projetant vers l’avenir, Fireblocks se concentre sur l’échelle de son infrastructure pour gérer la diversité croissante de sa clientèle, notamment dans le domaine des paiements. Mais à long terme, l’entreprise mise sur la tokenisation au-delà de la finance. Fireblocks aspire à devenir le portefeuille et la couche d’infrastructure qui relie cet écosystème nouveau et décentralisé.
« Ce n’est plus seulement une question de titres, mais de voir comment les entreprises mondiales repensent leurs processus à travers le prisme de la tokenisation », a-t-elle conclu.
