Kraken suspend son introduction en bourse
Kraken a suspendu son calendrier d’introduction en bourse, choisissant d’attendre des conditions de marché améliorées avant de procéder à une cotation. La plateforme d’échange de cryptomonnaies, exploitée par Payward Inc., avait déposé en toute confidentialité un projet d’enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en novembre 2025.
Contexte du marché des cryptomonnaies
À l’époque, l’entreprise venait de finaliser un tour de financement de 800 millions de dollars, ce qui lui avait permis d’être valorisée à 20 milliards de dollars, renforçant les attentes d’un lancement public à court terme. Bien que l’entreprise n’ait pas retiré ses plans d’introduction en bourse, elle a choisi une approche « attendre et voir » alors que les marchés d’actifs numériques s’ajustent après une baisse.
Le Bitcoin, qui avait atteint des sommets historiques fin 2025, a depuis reculé et se négocie désormais plus près de la fourchette de 60 000 à 75 000 dollars au début de 2026. Ce changement a affecté les volumes de négociation, les valorisations et l’appétit des investisseurs, tous des facteurs pris en compte dans le calendrier des introductions en bourse.
Comparaison avec l’année précédente
La position de Kraken contraste avec celle de l’année précédente, lorsque plusieurs entreprises de cryptomonnaies ont réalisé des cotations réussies. Circle, Bullish et Gemini figuraient parmi les entreprises qui sont devenues publiques en 2025, contribuant à un total de 14,6 milliards de dollars levés à travers au moins 11 introductions en bourse de cryptomonnaies, selon les données de PitchBook.
Le cadre réglementaire plus solide à l’époque a soutenu ces cotations, tandis que les conditions actuelles ont introduit plus de prudence.
Perspectives de marché et prévisions
Le calendrier de l’introduction en bourse de Kraken est étroitement lié aux signaux de reprise du marché plus large, en particulier la performance du prix du Bitcoin. Les données des marchés de prédiction indiquent des attentes variées pour la trajectoire du Bitcoin, avec des probabilités suggérant une chance de 78 % d’atteindre 80 000 dollars, 54 % pour 90 000 dollars et 40 % pour 100 000 dollars dans les périodes à venir. Ces projections sont utilisées comme points de référence pour évaluer quand le sentiment du marché pourrait se stabiliser.
Source : Polymarket
Les prévisions institutionnelles ont également été ajustées. Citigroup a récemment abaissé son objectif de prix pour le Bitcoin sur 12 mois à 112 000 dollars, contre 143 000 dollars, citant des retards dans les développements réglementaires aux États-Unis et des changements dans les flux de capitaux.
Stratégie de Kraken et ajustements internes
La stratégie de Kraken est centrée sur la préservation de sa valorisation et l’entrée sur le marché pendant une phase plus stable. En retardant son introduction en bourse, l’entreprise aligne son calendrier avec de potentielles améliorations des prix des actifs et de l’activité de négociation.
Les analystes suggèrent que les niveaux de reprise du Bitcoin pourraient agir comme un déclencheur pour une nouvelle activité d’introduction en bourse, en particulier si l’actif s’approche de fourchettes de prix plus élevées qui coïncident historiquement avec une participation plus forte du marché.
Bien que Kraken n’ait pas fourni de calendrier révisé, les observateurs du marché ont identifié des fenêtres potentielles pour une offre publique. Certains analystes suggèrent que la fin de 2026 pourrait être une période viable, en particulier avant les élections de mi-mandat aux États-Unis, lorsque les conditions réglementaires pourraient devenir plus claires.
Les calendriers politiques sont souvent pris en compte dans la planification des introductions en bourse en raison de leur influence sur la direction des politiques et le sentiment des investisseurs.
D’autres entreprises du secteur avancent malgré l’environnement actuel. Securitize, une entreprise de tokenisation travaillant avec BlackRock, a maintenu ses plans d’introduction en bourse et vise une cotation une fois qu’elle aura reçu l’approbation réglementaire, potentiellement au deuxième trimestre.
Pendant ce temps, le dépositaire de cryptomonnaies BitGo est déjà devenu public en 2026, bien que son action ait diminué depuis la cotation, reflétant la volatilité persistante.
Évolution du paysage des introductions en bourse
Le paysage des introductions en bourse de cryptomonnaies évolue également. Les analystes juridiques et de marché ont indiqué que 2026 devrait se concentrer davantage sur les entreprises d’infrastructure financière plutôt que sur les plateformes axées sur le trading.
Les entreprises entrant sur les marchés publics devraient mettre l’accent sur les cadres de conformité, les flux de revenus récurrents et la stabilité opérationnelle, s’alignant plus étroitement sur les attentes du secteur financier traditionnel.
Les récents développements de Kraken reflètent cette transition. L’entreprise a levé des fonds avec le soutien d’investisseurs institutionnels, y compris Citadel Securities, avec un objectif déclaré d’élargir l’infrastructure financière basée sur la blockchain.
Ce positionnement s’aligne avec la direction que les analystes attendent pour les futurs candidats à l’introduction en bourse, où les modèles commerciaux à long terme sont prioritaires aux côtés de la performance du marché.
L’entreprise a également effectué des ajustements internes, y compris des changements de direction dans sa fonction financière plus tôt cette année. Selon les annonces, la directrice financière Stephanie Lemmerman a été transférée à un rôle de conseil stratégique. Robert Moore, ancien vice-président du développement commercial, a été nommé directeur financier adjoint.
De telles mesures font souvent partie des préparatifs pour l’entrée sur le marché public, même lorsque les délais changent en raison de conditions externes.
