Appel à un cadre réglementaire pour les dérivés perpétuels DeFi
La société d’investissement en cryptomonnaies Paradigm a exhorté la Commission des transactions à terme des États-Unis (CFTC) à développer un cadre réglementaire complet spécifiquement destiné aux dérivés perpétuels de la finance décentralisée (DeFi), arguant que les propositions actuelles se concentrent trop sur les plateformes centralisées.
« Le potentiel transformateur réside dans les produits DeFi négociés sur des protocoles blockchain. »
Paradigm a fait part de ses commentaires en réponse à une demande de la CFTC concernant les dérivés perpétuels, qui sont des contrats sans date d’expiration et qui dominent le trading de cryptomonnaies. Bien que l’enquête de la CFTC soit centrée sur les dérivés perpétuels cotés par des entités centralisées enregistrées, Paradigm soutient que le potentiel transformateur réside dans les produits DeFi.
Avantages des dérivés perpétuels DeFi
Les dérivés perpétuels DeFi sont des contrats à terme non expirants exécutés automatiquement grâce à des contrats intelligents sur des réseaux décentralisés. Paradigm souligne que ces produits on-chain présentent des avantages significatifs, tels que :
- Transparence : avec des taux de financement et des données de trading vérifiables publiquement sur la blockchain.
- Composabilité : permettant une intégration fluide avec d’autres outils DeFi comme les protocoles de prêt.
- Garde des actifs : les utilisateurs conservent la garde de leurs actifs, ce qui réduit le risque de contrepartie.
Selon Paradigm, d’ici 2025, les dérivés perpétuels devraient représenter 93 % de tout le volume des dérivés de cryptomonnaies dans le monde. Cependant, malgré leur prévalence et leurs bénéfices, les dérivés perpétuels DeFi évoluent dans une zone grise réglementaire aux États-Unis.
Propositions de Paradigm à la CFTC
L’actuel cadre de la CFTC, conçu pour les marchés traditionnels, est inadapté aux systèmes décentralisés. Les actions répressives passées, qui ont inconsidérément classé les dérivés perpétuels DeFi comme des swaps, génèrent de l’incertitude et freinent l’innovation.
Pour remédier à cette situation, Paradigm a proposé à la CFTC de convoquer un nouveau Comité consultatif spécial sur les dérivés perpétuels (PSAC) dans un délai de 90 jours. Ce panel d’experts serait chargé de formuler des recommandations concrètes pour une approche réglementaire moderne et technologiquement neutre.
Les principaux domaines d’intervention du PSAC incluraient :
- Exploration d’une exemption d’intérêt public pour l’enregistrement traditionnel des échanges destinés aux protocoles DeFi.
- Création d’un cadre de conformité sur mesure reconnaissant les structures décentralisées.
- Établissement de règles claires pour sécuriser la participation des investisseurs de détail.
Paradigm a mis en avant que l’adoption des dérivés perpétuels DeFi est en ligne avec un récent décret exécutif visant à promouvoir l’innovation dans le secteur des actifs numériques. La société affirme que la clarification du cadre réglementaire est essentielle pour permettre aux États-Unis de mener le marché en évolution des dérivés et d’exploiter le potentiel des technologies décentralisées.
