ProShares Lancement d’un Nouvel ETF de Marché Monétaire
ProShares a lancé un nouvel ETF de marché monétaire destiné à aider les émetteurs de stablecoins à gérer des réserves conformes aux réglementations, soutenues par des bons du Trésor américain à court terme. Dans un communiqué daté du 19 février, la société a annoncé que le ProShares GENIUS Money Market ETF, négocié sous le symbole IQMM, est conçu pour répondre aux exigences de réserve établies par la loi GENIUS.
Caractéristiques de l’ETF IQMM
Ce fonds n’investit que dans des titres du Trésor américain à court terme et vise à offrir une option de gestion de trésorerie à faible risque. ProShares décrit IQMM comme un produit conservateur destiné aux institutions, aux conseillers financiers et aux investisseurs individuels. Un groupe cible clé comprend les entreprises émettrices de stablecoins adossés au dollar, qui ont besoin de solutions conformes pour gérer d’importants soldes de réserve.
IQMM ne détient que des titres gouvernementaux à court terme, y compris des bons du Trésor et des instruments connexes. Cette structure permet au fonds de se qualifier comme un soutien éligible pour les stablecoins de paiement. Selon les réglementations américaines actuelles, les émetteurs de stablecoins doivent maintenir des réserves à hauteur de un pour un dans des actifs sûrs et liquides.
Avantages et Fonctionnalités
Ces exigences ont accru la demande pour des produits alliant conformité réglementaire et flexibilité opérationnelle. L’ETF permet aux investisseurs de négocier tout au long de la journée et de régler les transactions le même jour. Des distributions de revenus hebdomadaires sont prévues, offrant aux détenteurs un retour régulier sur des fonds inactifs.
IQMM utilise également une valeur nette d’actif flottante et des options de NAV duales, des caractéristiques destinées à aider les institutions à déplacer de grandes positions de trésorerie sans perturber leurs opérations quotidiennes. ProShares a indiqué que le fonds a un ratio de dépenses nettes de 0,15 %. Bien que les investisseurs de détail puissent accéder à ce produit, l’accent principal reste sur les entreprises gérant d’importants pools de réserve.
Perspectives de l’Industrie
Les estimations de l’industrie suggèrent que les émetteurs de stablecoins pourraient détenir plus de 150 milliards de dollars en bons du Trésor américain d’ici la fin de 2025. « Nous croyons que IQMM sera une alternative attrayante pour la gestion de trésorerie des investisseurs institutionnels, y compris les trésoreries de stablecoins, » a déclaré Michael L. Sapir, directeur général de ProShares.
Ce lancement reflète des liens de plus en plus étroits entre les gestionnaires d’actifs traditionnels et l’industrie des actifs numériques, alors que les régulateurs exigent des normes plus élevées pour le soutien des stablecoins. Avec IQMM, ProShares propose une solution clé en main pour les entreprises qui préfèrent ne pas gérer elles-mêmes des portefeuilles de Trésor.
La structure de l’ETF permet aux émetteurs de respecter les règles de réserve tout en s’appuyant sur une infrastructure de marché familière. Les analystes estiment que de tels produits pourraient faciliter la conformité pour les entreprises de cryptomonnaie entrant dans des environnements plus réglementés.
Au lieu de créer des opérations de trésorerie internes, les émetteurs peuvent placer leurs réserves dans des fonds approuvés, bénéficiant ainsi de rapports et d’une supervision clairs.
Défis et Gestion de la Liquidité
Cependant, certains observateurs du marché soulignent que des rachats importants pendant des périodes de stress pourraient exercer une pression sur les ETF de marché monétaire liés à l’activité des stablecoins. La gestion de la liquidité en période de volatilité restera un défi majeur.
ProShares gère plus de 95 milliards de dollars à travers ses plateformes d’ETF et de fonds communs de placement. Ces dernières années, la société s’est diversifiée dans des stratégies d’investissement liées aux cryptomonnaies, axées sur le revenu et des tactiques variées.
