Introduction au Bitcoin
Depuis sa création en 2009, le Bitcoin s’est distingué parmi les monnaies numériques par une caractéristique fondamentale : une offre fixe et limitée. Les règles intégrées dans son protocole limitent le nombre total de Bitcoins qui existeront jamais à 21 millions.
Le processus de halving
Cette limitation de l’offre de Bitcoin résulte de sa conception. Plutôt que de permettre une émission infinie, comme c’est le cas pour de nombreuses monnaies traditionnelles via l’impression monétaire, Bitcoin utilise un calendrier d’émission prédéterminé régulé par un processus appelé « halving ». Environ tous les 210 000 blocs (soit environ tous les quatre ans), la récompense accordée aux mineurs pour la validation d’un bloc est réduite de moitié.
Lorsque Bitcoin a été lancé pour la première fois, les mineurs recevaient 50 BTC pour chaque bloc. Au fil du temps, cette récompense a été réduite à 25 BTC, puis à 12,5 BTC, et enfin à 6,25 BTC. Le dernier halving a eu lieu le 20 avril 2024, réduisant la récompense par bloc à 3,125 BTC.
Conséquences de la limitation de l’offre
Grâce à ces halvings répétés, le taux de création de nouveaux Bitcoins ralentit considérablement au fil du temps. Finalement, la récompense par bloc diminuera à des montants négligeables, et la création de nouveaux Bitcoins prendra effectivement fin. Sur la base du calendrier d’émission actuel et de la cadence des halvings, la plupart des experts estiment que le dernier Bitcoin sera extrait vers l’année 2140.
À la fin de 2025, plus de 19,95 millions de BTC auront déjà été extraits, ce qui représente environ 95 % de l’offre maximale. Il reste donc moins de 2 millions de BTC à créer. Comme chaque halving réduit la récompense, mais que l’extraction continue à un rythme d’environ un bloc toutes les 10 minutes, l’offre s’écoule plus lentement jusqu’à atteindre le plafond de 21 millions, d’où le long délai jusqu’en 2140.
Impact sur le réseau Bitcoin
Lorsque le dernier Bitcoin sera extrait et qu’aucune nouvelle pièce ne sera émise, que signifie cela pour le réseau ?
Tout d’abord, aucune récompense de bloc ne sera plus attribuée ; les mineurs gagneront uniquement grâce aux frais de transaction payés par les utilisateurs. Ce changement ne signifie pas que le réseau disparaîtra. Les mineurs continueront à valider les transactions et à sécuriser la blockchain tant que le volume des transactions et les frais fourniront une incitation suffisante.
Cependant, le nombre total de Bitcoins en circulation restera plafonné pour toujours, et la rareté — l’une des propositions de valeur fondamentales de Bitcoin — sera pleinement réalisée. L’offre circulante réelle pourrait même être inférieure au plafond de 21 millions si certaines pièces sont perdues.
Conclusion
La finitude programmée de Bitcoin le distingue des monnaies fiduciaires traditionnelles, qui peuvent être imprimées indéfiniment. En conséquence, à mesure que la nouvelle émission ralentit et finit par s’arrêter, chaque Bitcoin restant devient de plus en plus rare. Cette rareté est l’une des principales raisons pour lesquelles beaucoup considèrent Bitcoin comme une forme de « or numérique ».
À mesure que les dernières pièces seront extraites au cours des prochaines décennies, la rareté de Bitcoin, combinée à l’adoption et à la demande, pourrait renforcer son récit de réserve de valeur. Pendant ce temps, la transition des récompenses de bloc à une compensation des mineurs basée sur les frais de transaction marquera un changement structurel majeur dans la manière dont le réseau incite à la sécurité et à la participation.
En résumé : Le dernier Bitcoin devrait être extrait vers 2140, selon les règles actuelles du protocole et en supposant qu’aucun changement majeur n’intervienne dans le réseau. Jusqu’à présent, environ 95 % de l’offre totale de 21 millions a déjà été extrait, avec moins de 2 millions de pièces restantes à entrer en circulation.
