Introduction
Les analystes DeFi Keno et Cheezzyy ont coécrit un rapport affirmant qu’avec la loi GENIUS clarifiant la réglementation des stablecoins, le secteur entre dans une phase de croissance rapide.
Tendances du marché des stablecoins
Citi estime que le marché des stablecoins connaîtra un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 45 %. Dans ce contexte, le protocole DeFi Pendle s’est imposé comme un acteur clé pour capturer les tendances de rendement des stablecoins.
Position de Pendle
Pendle occupe actuellement environ 30 % du marché des rendements des stablecoins, avec plus de 80 % de sa Valeur Totale Verrouillée (TVL) constituée de stablecoins. Son mécanisme central, la « tokenisation des rendements », divise les actifs générateurs de rendement en Tokens Principaux (PT) et Tokens de Rendement (YT).
Cela permet aux utilisateurs de verrouiller des rendements fixes et de se protéger contre les fluctuations des taux d’intérêt. Pendle est également devenu un canal important pour les projets partenaires afin d’attirer du trafic et d’inciter les utilisateurs.
Perspectives Future
Pendle pourrait continuer à se développer avec de nouvelles initiatives telles que Boros et Citadel.
Son marché adressable et son potentiel de génération de revenus devraient continuer à s’élargir. Actuellement, la projection des revenus annualisés de Pendle atteignant 100 millions de dollars se dessine progressivement, bien que son attention sur le marché reste relativement faible.
Évaluation de Pendle
Basé sur un modèle de valorisation des rendements de vePENDLE supposant 80 % des revenus projetés, un ratio Cours/Bénéfice (P/E) de 25, et une offre en circulation attendue d’environ 170 millions de tokens, le prix cible de PENDLE est estimé à 11 $.
Selon ce modèle de valorisation approximatif, la fourchette de valorisation juste de PENDLE se situe entre 8 $ et 12 $, représentant un potentiel de 2 à 3 fois par rapport à son prix actuel.
