Résumé des points clés
1. Le marché Web3 de la Corée du Sud au T1 2025 : entre spéculation et potentiel d’innovation
Malgré une forte participation des investisseurs particuliers et une liquidité importante, le marché Web3 sud-coréen continue de faire face à de sérieux défis en matière de développement infrastructurel. Les efforts réglementaires se sont concentrés sur la protection des investisseurs, au détriment de l’évolution de l’écosystème, freinant ainsi la croissance globale du secteur. Les deux principaux obstacles rencontrés sont :
- les restrictions sur la connexion entre les comptes d’entreprise et les plateformes d’échange de cryptomonnaies ; et
- les barrières d’entrée élevées requises pour obtenir une licence de fournisseur de services d’actifs virtuels (VASP).
Ces restrictions entravent la capacité des entreprises à convertir les cryptomonnaies générées par leurs activités en monnaie fiduciaire, rendant difficile la collaboration avec les institutions financières coréennes. Bien que certaines sociétés aient cherché des solutions auprès de partenaires étrangers, cette voie comporte des risques réglementaires et demeure insatisfaisante à long terme.
La forte exigence de capital pour l’enregistrement VASP constitue également un frein au développement du marché. Les petites opérations peuvent fonctionner sans enregistrement, mais les projets à plus grande échelle se heurtent à des incertitudes juridiques et réglementaires. En conséquence, certains projets voient la Corée du Sud principalement comme un canal d’acquisition de clients, ce qui renforce la perception externe du marché comme un simple réservoir de liquidités.
Les tendances observées au premier trimestre 2025 suggèrent cependant que la Corée du Sud pourrait évoluer d’un marché dominé par la spéculation à un environnement propice à l’innovation industrielle. Les récentes améliorations réglementaires, telles que la permission accordée aux comptes d’entreprise de trader des cryptomonnaies, indiquent des avancées significatives vers une transformation structurelle. De plus, un écosystème local se développe graduellement grâce à des projets mondiaux soutenus par une communauté croissante de créateurs et de nouvelles initiatives.
2. Progrès institutionnels : ouverture des comptes d’entreprises pour le trading de cryptomonnaies
Depuis l’interdiction de Park Sang-gi en 2017, les restrictions sur le trading de cryptomonnaies par des entités juridiques subsistent, même après l’expiration des lignes directrices. Ce cadre installe une dichotomie où les investisseurs particuliers opèrent en conformité avec la réglementation, tandis que les entreprises sont confrontées à des limitations dans leurs activités.
Pour remédier à cette situation, la Commission des services financiers (FSC) a annoncé le « Plan de participation des entreprises au marché des cryptomonnaies » le 13 février 2025, qui prévoit la levée progressive des restrictions de trading en place depuis sept ans.
La première phase permet aux autorités comme les procureurs et les gouvernements locaux d’accéder aux comptes pour liquider des cryptomonnaies saisies. Les organisations à but non lucratif et les plateformes d’échange devraient être concernées dans le second trimestre 2025.
La seconde phase introduira la possibilité pour les sociétés cotées et les entreprises d’investissement professionnelles de négocier des cryptomonnaies à des fins d’investissement à partir de la seconde moitié de 2025. Cependant, les projets Web3 ordinaires respirent encore des obstacles, car pour bénéficier de cette qualification, ils doivent maintenir des soldes substantiels alors que beaucoup d’entre eux se trouvent en deçà de ces seuils.
Bien que les entreprises Web3 ne puissent pas encore profiter pleinement de cette réglementation, des mesures de déréglementation progressive sont attendues, facilitant l’accès direct au marché pour les sociétés natives. L’approche réglementaire favorable favorise également la structuration légale des activités liées aux cryptomonnaies et pourrait améliorer l’efficacité commerciale.
3. Transformation industrielle : stratégies d’intégration des projets Web3 globaux
La Corée du Sud s’affirme comme un marché clé pour les projets Web3 mondiaux après les États-Unis et la Chine. Ce changement stratégique est observable avec des équipes internationales qui recrutent activement des talents coréens et établissent des collaborations, qui, au-delà des relations superficielles de partenariat, visent à consolider un écosystème durable dirigé par des bâtisseurs locaux. Des projets comme Avalanche et TON Foundation soutiennent les équipes locales avec des initiatives précises et structurées, validant l’importance croissante de la Corée du Sud dans l’approvisionnement d’innovation Web3 à l’échelle mondiale.
Les hackathons, tels que ceux organisés par XRPL Korea (Ripple) et Superteam Korea (Solana), marquent également un tournant majeur dans le paysage Web3 coréen, témoignant d’une communauté active de développeurs. Ces événements renforcent la dynamique de construction et de prototypage, contribuant à solidifier l’image de la Corée du Sud en tant que bastion de l’innovation Web3.
4. D’une dynamique d’investissement à une forte industrie
Au premier trimestre 2025, le marché Web3 coréen semble prêt à connaître une transformation majeure, évoluant d’un environnement centré sur la spéculation vers un écosystème industriel mature. Les élargissements récents des restrictions en matière de trading constitueront des fondations solides pour une participation structurée des entreprises.
La Banque de Corée commence à jouer un rôle actif dans la réglementation des CBDCs et envisage le lancement de stablecoins, ajoutant encore à la structure de l’industrie. La mise en œuvre du modèle « une bourse – plusieurs banques » promet d’améliorer l’accès des utilisateurs tout en développant le cadre opérationnel des bourses.
Collectivement, ces évolutions illustrent le changement de paradigme du secteur Web3 en Corée du Sud, transformant les obstacles réglementaires passés en opportunités pour un nouvel élan industriel et une croissance durable à long terme.
