Introduction
Auteur original : Thejaswini MA
Traduction originale : Luffy, Foresight News
Investissement inattendu dans Bitcoin
Ryan Cohen a encore frappé, agissant sans avertissement, explication ou permission. Un mardi de mai 2025, dans une divulgation de routine dans les documents de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), ignorée par la plupart des investisseurs, les mots suivants sont apparus discrètement dans le formulaire 8-K de GameStop : « Un total de 4 710 bitcoins ont été achetés. » Le PDG qui avait redonné vie à un détaillant de jeux vidéo presque en faillite venait de placer plus de 500 millions de dollars de liquidités de l’entreprise dans Bitcoin. Pas de communiqué de presse, pas d’appel aux investisseurs, juste la divulgation minimale requise par la loi.
Lorsque David Bailey de BTC Inc a posé la question que tout le monde se posait, la réponse de Cohen a mis fin à des mois de spéculation. « GameStop a-t-il acheté des Bitcoins ? » « Oui. Nous avons actuellement 4 710 Bitcoins. » Ainsi, Cohen, avec son habituelle modestie, a transformé GameStop en 14ème plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise au monde.
Le parcours entrepreneurial de Ryan Cohen
Le parcours de Cohen, d’un étudiant ayant abandonné ses études à la vente de nourriture pour animaux en ligne à l’architecte d’une nouvelle stratégie d’entreprise, a commencé alors qu’il était adolescent en Floride. Cohen est né à Montréal en 1986. Sa mère était enseignante et son père, Ted Cohen, dirigeait une entreprise d’importation de verrerie. À l’âge de 15 ans, Cohen a lancé sa propre entreprise, percevant des frais de recommandation de divers sites de commerce électronique.
Finalement, Cohen a décidé d’abandonner l’Université de Floride pour se concentrer sur les affaires à plein temps. En 2011, le domaine du commerce électronique était dominé par Amazon, et la plupart des entrepreneurs l’évitaient, mais le jeune Cohen de 25 ans a choisi une concurrence non directe.
La création de Chewy
L’idée centrale derrière Chewy est simple : combiner la logistique d’Amazon avec la philosophie de service client de Zappos pour créer une expérience personnalisée pour les propriétaires d’animaux. L’exécution précoce était méthodique et centrée sur le client. L’équipe de service client de Chewy ne se contentait pas de traiter les commandes, mais envoyait également des cartes de vœux manuscrites et livrait des fleurs lorsque un animal de compagnie bien-aimé décédait.
Le tournant n’est pas venu avant 2013, lorsque Volition Capital a fourni 15 millions de dollars de financement de série A. En 2016, l’entreprise a reçu des investissements de BlackRock et T. Rowe Price, et les ventes annuelles ont atteint 900 millions de dollars.
Transition vers GameStop
La pause a duré trois ans jusqu’à ce qu’il découvre GameStop. En septembre 2020, lorsque la plupart des investisseurs considéraient GameStop comme un détaillant physique en déclin, Ryan Cohen a vu quelque chose de différent : une entreprise avec une forte reconnaissance de marque et une base de clients fidèles.
En janvier 2021, Cohen a rejoint le conseil d’administration de GameStop, et la nouvelle a déclenché une frénésie d’achats parmi les investisseurs particuliers. En deux semaines, le prix de l’action de GameStop a augmenté de 1 500 %.
Restructuration de GameStop
Cohen reconstruit GameStop de la même manière qu’il a fondé Chewy. Lorsqu’il a pris les rênes, l’entreprise était dans un désordre et perdait beaucoup d’argent. Il a commencé par éliminer l’équipe de direction et a procédé à des réductions de coûts.
Après trois ans de restructuration, il a réussi à mener GameStop à la rentabilité pour la première fois en 2023-2024. Malgré une baisse de 25 % des revenus, il a transformé une perte annuelle de 215 millions de dollars en un bénéfice de 131 millions de dollars.
Investissements stratégiques et avenir
Cohen a également accumulé des liquidités et a acquis le pouvoir de faire des investissements stratégiques. Le 28 septembre 2023, il devient PDG tout en continuant à servir en tant que président. Son salaire est de zéro, et sa rémunération est entièrement liée au prix de l’action.
Le 28 mai 2025, GameStop a discrètement acheté 4 710 Bitcoins d’une valeur de 513 millions de dollars. Cette stratégie reflète une approche diversifiée et prudente, positionnant le bitcoin comme un pari accessoire plutôt que comme une activité principale.
Conclusion
Cohen a une « armée de singes ». La partie la plus inhabituelle de l’histoire de Cohen avec GameStop est les millions d’investisseurs particuliers qui ont refusé de vendre. Ils se surnomment des singes et se comportent très différemment des actionnaires ordinaires.
Cohen peut se concentrer sur une stratégie à long terme sans se soucier des fluctuations trimestrielles car son groupe d’investisseurs de base ne se désengagera pas facilement.
