Les stablecoins<\/strong> ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d’un v\u00e9ritable coup de pouce lorsque le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a sign\u00e9 la loi GENIUS<\/strong> plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. D\u00e9sormais, les banques europ\u00e9ennes cherchent \u00e0 s’impliquer en \u00e9mettant leurs propres stablecoins. Leur d\u00e9sir de maintenir la supr\u00e9matie du dollar am\u00e9ricain<\/strong>, pilier de la force \u00e9conomique des \u00c9tats-Unis depuis longtemps, est compr\u00e9hensible. Suite \u00e0 la loi GENIUS, les stablecoins \u00e9mis par des acteurs priv\u00e9s et adoss\u00e9s au dollar connaissent une popularit\u00e9 croissante<\/strong>, offrant une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique pour les \u00c9tats-Unis. En cr\u00e9ant un environnement propice aux stablecoins et en op\u00e9rant sous l’\u00e9gide de l’infrastructure bancaire am\u00e9ricaine, les \u00c9tats-Unis peuvent renforcer la domination mondiale du dollar tout en d\u00e9mocratisant l’acc\u00e8s aux services financiers \u00e0 l’\u00e9tranger, notamment dans les pays en d\u00e9veloppement. Ces \u00ab\u00a0dollars num\u00e9riques<\/strong>\u00a0\u00bb pr\u00e9sentent de nombreux avantages : ils peuvent r\u00e9duire les frais, raccourcir les cycles de r\u00e8glement, contrer l’inflation locale et \u00e9largir l’acc\u00e8s au commerce et aux finances pour les petites entreprises qui peinent \u00e0 acc\u00e9der \u00e0 la banque traditionnelle.<\/p>\n Les stablecoins ont connu une forte augmentation de leur capitalisation boursi\u00e8re, avec des transactions d\u00e9passant 265 milliards de dollars<\/strong>. Presque toute cette valeur repose sur des dollars. Chaque stablecoin adoss\u00e9 au dollar est soutenu par des actifs s\u00fbrs, ce qui oblige les \u00e9metteurs \u00e0 d\u00e9tenir d’importantes r\u00e9serves de dollars am\u00e9ricains et de bons du Tr\u00e9sor. La demande pour ces r\u00e9serves d\u00e9place la propri\u00e9t\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor des d\u00e9p\u00f4ts bancaires et des fonds du march\u00e9 mon\u00e9taire vers les \u00e9metteurs ; des effets d’entra\u00eenement plus larges se produiraient si cette infrastructure facilitait davantage le commerce. Le gouverneur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Christopher Waller, a not\u00e9 que si les r\u00e9gulateurs \u00ab\u00a0permettent \u00e0 ces instruments de se d\u00e9velopper<\/em>\u00ab\u00a0, cela ne fera que renforcer le dollar en tant que monnaie de r\u00e9serve, car une utilisation accrue des stablecoins entra\u00eene une demande plus \u00e9lev\u00e9e pour les dollars et la dette am\u00e9ricaine. Le secr\u00e9taire Scott Bessent a \u00e9t\u00e9 encore plus explicite : \u00ab\u00a0Nous allons maintenir le dollar am\u00e9ricain comme la monnaie de r\u00e9serve dominante dans le monde, et nous utiliserons les stablecoins pour y parvenir.<\/strong>\u00ab\u00a0<\/p>\n Pour les pays en d\u00e9veloppement, s’int\u00e9grer au dollar via les stablecoins peut d\u00e9bloquer une activit\u00e9 \u00e9conomique d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9ment n\u00e9cessaire. Beaucoup de ces nations souffrent de devises volatiles, d’une forte inflation et de syst\u00e8mes bancaires irr\u00e9guliers. Leurs citoyens cherchent souvent refuge dans les dollars \u2014 un ph\u00e9nom\u00e8ne que les \u00e9conomistes appellent \u00ab\u00a0dollarisation<\/strong>\u00a0\u00bb \u2014 mais jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, cela signifiait de l’argent liquide physique ou des transferts co\u00fbteux. Les stablecoins changent la donne en rendant les dollars accessibles \u00e0 quiconque poss\u00e8de un t\u00e9l\u00e9phone portable. Au lieu d’attendre \u00e0 la banque et de payer des frais de change \u00e9lev\u00e9s, un agriculteur ou un commer\u00e7ant peut instantan\u00e9ment d\u00e9tenir des dollars num\u00e9riques dans un portefeuille sur son smartphone. Les stablecoins rendent l’actif le plus demand\u00e9 au monde \u2013 le dollar am\u00e9ricain \u2013 disponible \u00e0 la demande, \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. Cela a des implications profondes pour l’inclusion financi\u00e8re<\/strong>. Environ 1,4 milliard<\/strong> d’adultes dans le monde restent non bancaris\u00e9s, une proportion substantielle r\u00e9sidant en Afrique et en Asie. Les stablecoins permettent aux utilisateurs d’\u00e9pargner dans une monnaie stable et de r\u00e9aliser des transactions \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale sans compte bancaire, contournant ainsi les barri\u00e8res traditionnelles telles que les v\u00e9rifications d’identit\u00e9 et l’acc\u00e8s aux agences.<\/p>\n En Afrique subsaharienne, par exemple, les stablecoins adoss\u00e9s au dollar sont devenus un outil vital pour les paiements, l’\u00e9pargne et le commerce en p\u00e9riode d’instabilit\u00e9 mon\u00e9taire. Plus de 40 % de tout le volume des transactions en cryptomonnaies<\/strong> en Afrique se fait d\u00e9sormais en stablecoins. Les utilisateurs sont m\u00eame pr\u00eats \u00e0 payer une prime pour ces stablecoins ; les entreprises et les particuliers des march\u00e9s \u00e9mergents paient parfois 5 % ou plus<\/strong> au-dessus de la valeur nominale juste pour obtenir des dollars num\u00e9riques, ce qui t\u00e9moigne de leur besoin urgent d’un moyen de conservation de valeur fiable.<\/p>\n De mani\u00e8re cruciale, les stablecoins facilitent \u00e9galement le commerce. Prenons l’exemple des transferts d’argent \u2014 le sang vital de nombreuses \u00e9conomies en d\u00e9veloppement. Les Africains vivant \u00e0 l’\u00e9tranger ont envoy\u00e9 chez eux 54 milliards de dollars<\/strong> en transferts d’argent en 2023, mais les canaux traditionnels facturent aux exp\u00e9diteurs des frais moyens de pr\u00e8s de 8 %<\/strong>. Les stablecoins peuvent r\u00e9duire ces co\u00fbts. Dans un projet pilote au Kenya, l’utilisation de stablecoins pour des micropaiements transfrontaliers a r\u00e9duit les frais de 28,8 % \u00e0 seulement 2 %<\/strong>, permettant aux travailleurs de l’\u00e9conomie de plateforme de conserver une plus grande partie de leurs revenus. Des consultants mondiaux estiment que plus de 12 milliards de dollars par an<\/strong> pourraient \u00eatre \u00e9conomis\u00e9s en frais de transfert si les stablecoins rempla\u00e7aient les transferts d’argent \u2014 de l’argent qui irait directement dans les m\u00e9nages locaux et la consommation. L\u00e0 o\u00f9 les banques locales per\u00e7oivent trop de risques ou trop peu de profits pour pr\u00eater, le financement bas\u00e9 sur les stablecoins et la finance d\u00e9centralis\u00e9e peuvent aider \u00e0 combler le foss\u00e9 du cr\u00e9dit, jouant un r\u00f4le vital dans la facilitation de l’entrepreneuriat et de la croissance pour les petites et moyennes entreprises africaines.<\/p>\n Une adoption plus large des stablecoins dans les pays en d\u00e9veloppement pourrait \u00e9galement contrer l’influence de pays comme la Chine, qui a pass\u00e9 des ann\u00e9es \u00e0 accorder des pr\u00eats aux nations plus pauvres sous des conditions on\u00e9reuses. Dans le cadre de l’Initiative la Ceinture et la Route, le pr\u00eat \u00e0 l’\u00e9tranger de P\u00e9kin a laiss\u00e9 des dizaines de pays accabl\u00e9s par des dettes qu’ils peinent \u00e0 rembourser. Dans des cas extr\u00eames, les nations en d\u00e9faut ont d\u00fb c\u00e9der des actifs strat\u00e9giques, tels que des ports et des centrales \u00e9lectriques, au contr\u00f4le chinois. Cette \u00ab\u00a0diplomatie de la dette<\/strong>\u00a0\u00bb prosp\u00e8re lorsque les nations manquent d’options de financement alternatives. En adoptant les stablecoins adoss\u00e9s au dollar et la finance num\u00e9rique de mani\u00e8re plus large, les pays en d\u00e9veloppement peuvent lever des capitaux de nouvelles mani\u00e8res et se lib\u00e9rer de tels arrangements pr\u00e9dateurs. Un autre chemin prometteur est la tokenisation de la dette souveraine<\/strong>. Plut\u00f4t que de s’appuyer exclusivement sur de grands cr\u00e9anciers \u00e9trangers, les gouvernements peuvent \u00e9mettre des obligations en petites coupures sur des plateformes blockchain, facilitant ainsi la participation des citoyens locaux et des investisseurs de la diaspora. Des gouvernements du Kenya au Br\u00e9sil explorent d\u00e9j\u00e0 des obligations et des bons du Tr\u00e9sor tokenis\u00e9s qui peuvent \u00eatre achet\u00e9s et \u00e9chang\u00e9s via des portefeuilles num\u00e9riques. Ce financement d\u00e9centralis\u00e9 pourrait aider les pays \u00e0 refinancer ou \u00e0 racheter des pr\u00eats \u00e9trangers co\u00fbteux \u2014 en fin de compte, en collectant des fonds pour sortir de l’ombre de la Chine. Chaque dollar lev\u00e9 par une obligation de diaspora ou un investisseur crypto mondial est un dollar qui n’a pas besoin d’\u00eatre emprunt\u00e9 \u00e0 P\u00e9kin dans des conditions difficiles.<\/p>\n Les banques centrales ont \u00e9galement rep\u00e9r\u00e9 ces opportunit\u00e9s. Des dizaines de banques centrales d\u00e9veloppent des monnaies num\u00e9riques de banque centrale (CBDC)<\/strong> comme alternatives contr\u00f4l\u00e9es par l’\u00c9tat aux stablecoins priv\u00e9s. Les partisans soutiennent qu’une monnaie num\u00e9rique \u00e9mise par le gouvernement peut accro\u00eetre l’inclusion financi\u00e8re et moderniser les paiements, mais les premi\u00e8res preuves sont peu convaincantes. L’eNaira du Nigeria, l’une des premi\u00e8res CBDC de d\u00e9tail, a \u00e9chou\u00e9 : 98 % des Nig\u00e9rians<\/strong> qui ont ouvert des portefeuilles eNaira ont cess\u00e9 de les utiliser d’ici la fin de 2023. Pendant ce temps, les Nig\u00e9rians continuent de se tourner vers les stablecoins adoss\u00e9s au dollar comme couverture contre la chute de la naira. Cette histoire se r\u00e9p\u00e8te ailleurs : l’enthousiasme pour les CBDC vient souvent d’en haut, tandis que les stablecoins gagnent en adoption de bas en haut en r\u00e9pondant aux besoins r\u00e9els des utilisateurs. M\u00eame la Chine a eu un succ\u00e8s limit\u00e9 \u00e0 amener d’autres pays \u00e0 les utiliser, surtout lorsque les stablecoins adoss\u00e9s au dollar ont d\u00e9j\u00e0 une avance consid\u00e9rable \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. Des recherches acad\u00e9miques sugg\u00e8rent que lorsque les banquiers centraux promeuvent des plans de CBDC, l’activit\u00e9 des stablecoins diminue \u2014 preuve que la rh\u00e9torique seule peut siphonner l’\u00e9lan du secteur priv\u00e9. Cela peut plaire aux responsables soucieux de la concurrence, mais cela peut priver les consommateurs de meilleurs services. De plus, des recherches comparent les pays qui ont adopt\u00e9 des CBDC avec ceux qui ne l’ont pas fait, tant avant qu’apr\u00e8s l’adoption, constatant qu’il n’y a pas d’effets sur les r\u00e9sultats macro\u00e9conomiques, tels que le PIB par habitant ou l’inflation, et des effets n\u00e9fastes sur le bien-\u00eatre financier. En r\u00e9sum\u00e9, les CBDC n’ont pas encore apport\u00e9 d’am\u00e9liorations r\u00e9volutionnaires en mati\u00e8re d’acc\u00e8s financier ou d’efficacit\u00e9, tandis que les stablecoins le font d\u00e9j\u00e0.<\/p>\n Encourager les pays en d\u00e9veloppement \u00e0 utiliser des stablecoins adoss\u00e9s au dollar est une proposition gagnant-gagnant, fonctionnant de mani\u00e8re similaire au dollar imprim\u00e9 suivant la supr\u00e9matie de l’or. Pour les \u00c9tats-Unis, cela signifie \u00e9tendre l’influence du dollar \u2014 renfor\u00e7ant son statut de monnaie de r\u00e9serve \u00e0 l’\u00e8re num\u00e9rique et contrant les rivaux qui cherchent \u00e0 promouvoir des sph\u00e8res alternatives de contr\u00f4le mon\u00e9taire. Pour les nations en d\u00e9veloppement, cela signifie un meilleur acc\u00e8s \u00e0 une monnaie stable, de nouvelles voies d’investissement, des co\u00fbts de transaction r\u00e9duits et des \u00e9chappatoires face \u00e0 des cr\u00e9anciers trop exigeants. Dans un paysage g\u00e9o\u00e9conomique de plus en plus tendu, les dollars num\u00e9riques pourraient devenir un \u00e9l\u00e9ment cl\u00e9 d’un syst\u00e8me financier mondial plus d\u00e9mocratique et r\u00e9silient. Les \u00c9tats-Unis saisissent cette opportunit\u00e9 : en d\u00e9fendant les stablecoins adoss\u00e9s au dollar et les r\u00e9seaux financiers ouverts sur lesquels ils reposent, l’Am\u00e9rique peut aider \u00e0 d\u00e9bloquer la croissance dans les \u00e9conomies \u00e9mergentes tout en renfor\u00e7ant sa propre puissance \u00e9conomique. Dans la lutte pour les c\u0153urs, les esprits et les portefeuilles \u00e0 travers le monde, une petite monnaie stable pourrait faire une grande diff\u00e9rence.<\/p>\n Cet article est \u00e0 des fins d’information g\u00e9n\u00e9rale et n’est pas destin\u00e9 \u00e0 \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme un conseil juridique ou d’investissement. Les vues, pens\u00e9es et opinions exprim\u00e9es ici sont celles de l’auteur seul et ne refl\u00e8tent pas n\u00e9cessairement les vues et opinions de Cointelegraph.<\/p>\n<\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les stablecoins et leur impact \u00e9conomique Les stablecoins ont b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d’un v\u00e9ritable coup de pouce lorsque le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a sign\u00e9 la loi GENIUS plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. D\u00e9sormais, les banques europ\u00e9ennes cherchent \u00e0 s’impliquer en \u00e9mettant leurs propres stablecoins. Leur d\u00e9sir de maintenir la supr\u00e9matie du dollar am\u00e9ricain, pilier de la force \u00e9conomique des \u00c9tats-Unis depuis longtemps, est compr\u00e9hensible. Suite \u00e0 la loi GENIUS, les stablecoins \u00e9mis par des acteurs priv\u00e9s et adoss\u00e9s au dollar connaissent une popularit\u00e9 croissante, offrant une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique pour les \u00c9tats-Unis. 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