Un nouveau rapport de Bitmex Research<\/strong> examine Stretch (STRC)<\/strong>, un instrument de dette novateur con\u00e7u pour maintenir la stabilit\u00e9 des prix en ajustant son taux de dividende mensuel en fonction des fluctuations du march\u00e9. Ce rapport offre des aper\u00e7us sur le fonctionnement du produit et les risques qu’il peut poser aux investisseurs.<\/p>\n La s\u00e9curit\u00e9 Stretch<\/strong> de Strategy, r\u00e9pertori\u00e9e sous le nom de STRC<\/strong>, est pr\u00e9sent\u00e9e comme l’option \u00e0 risque le plus faible parmi les produits perp\u00e9tuels de l’entreprise, avec des comparaisons \u00e9tablies avec les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain \u00e0 court terme, malgr\u00e9 son lien avec l’accumulation continue de bitcoin par la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n Selon le rapport intitul\u00e9 \u00a0\u00bb \u00ab\u00a0, les chercheurs de Bitmex d\u00e9taillent que la structure de STRC repose sur un dividende variable qui peut augmenter<\/strong> lorsque la dette se n\u00e9gocie en dessous de son prix cible de 100 $ ou diminuer<\/strong> lorsqu’elle se n\u00e9gocie au-dessus de ce niveau, cr\u00e9ant ainsi un syst\u00e8me destin\u00e9 \u00e0 maintenir la stabilit\u00e9 de l’instrument.<\/p>\n<\/blockquote>\n La dette a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 \u00e9chang\u00e9e pr\u00e8s de sa valeur nominale, signalant un int\u00e9r\u00eat pr\u00e9coce parmi les investisseurs. Bitmex Research note que le m\u00e9canisme de STRC est tr\u00e8s inhabituel, car aucun autre produit de dette connu n’ajuste son coupon de mani\u00e8re aussi stricte pour maintenir son prix de n\u00e9gociation ancr\u00e9.<\/p>\n \u00c9tant donn\u00e9 que le capital lev\u00e9 par l’\u00e9mission de STRC est utilis\u00e9 pour acheter du bitcoin plut\u00f4t que pour financer les op\u00e9rations de l’entreprise, les chercheurs d\u00e9crivent cet instrument comme une nouvelle it\u00e9ration des m\u00e9thodes non conventionnelles de Strategy pour \u00e9largir son tr\u00e9sor de bitcoin.<\/p>\n \u00ab\u00a0Une diff\u00e9rence cl\u00e9 avec les bons du Tr\u00e9sor est que l’argent lev\u00e9 par l’\u00e9mission de STRC est utilis\u00e9 pour acheter du Bitcoin,\u00a0\u00bb d\u00e9clare Bitmex. \u00ab\u00a0C’est une autre tentative de contourner le syst\u00e8me financier pour acqu\u00e9rir plus de Bitcoin.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Le rapport signale ce qu’il consid\u00e8re comme le risque le plus significatif pour les d\u00e9tenteurs : Strategy peut r\u00e9duire le taux de dividende de jusqu’\u00e0 25 points de base chaque mois<\/strong> \u00e0 sa discr\u00e9tion, ind\u00e9pendamment de la performance du march\u00e9 de STRC. Dans certains cas, des r\u00e9ductions peuvent se produire encore plus rapidement lorsque les taux de r\u00e9f\u00e9rence plus larges diminuent.<\/p>\n \u00ab\u00a0Notre compr\u00e9hension de ce qui pr\u00e9c\u00e8de est que MSTR peut, \u00e0 sa seule discr\u00e9tion, abaisser le taux de dividende de jusqu’\u00e0 25 bps par mois, peu importe ce qui se passe ailleurs. Peu importe ce qui arrive au prix de STRC ou sur le march\u00e9 plus large, le taux de dividende peut \u00eatre r\u00e9duit de 25 bps par mois.\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n Bitmex Research souligne \u00e9galement comment les paiements manqu\u00e9s s’accumulent au fil du temps, limitant potentiellement la capacit\u00e9 de Strategy \u00e0 payer des dividendes sur d’autres classes d’actions jusqu’\u00e0 ce que les soldes STRC en souffrance soient couverts. Cependant, le rapport souligne que les d\u00e9tenteurs de STRC n’ont aucune revendication de s\u00e9curit\u00e9 et que la soci\u00e9t\u00e9 n’est pas tenue de verser des paiements de dividende si elle choisit de ne pas le faire, m\u00eame si des arri\u00e9r\u00e9s s’accumulent.<\/p>\n Sur la question de savoir si STRC partage des caract\u00e9ristiques avec un syst\u00e8me de Ponzi, Bitmex Research conclut qu’il ne r\u00e9pond pas \u00e0 cette d\u00e9finition, bien qu’il note des similitudes : Strategy ne peut pas se permettre les niveaux de dividende actuels sans nouveau capital ou ventes de bitcoin<\/strong>. Cependant, la flexibilit\u00e9 de r\u00e9duire progressivement les dividendes donne \u00e0 l’entreprise une large marge de man\u0153uvre, rendant la structure tr\u00e8s favorable pour Strategy tout en pla\u00e7ant davantage de risques sur les investisseurs.<\/p>\n Le rapport soutient que STRC comporte consid\u00e9rablement plus de risques que les bons du Tr\u00e9sor \u00e0 court terme, m\u00eame s’il est commercialis\u00e9 comme comparable. En conclusion, le rapport de Bitmex indique que si les conditions se d\u00e9t\u00e9riorent, Strategy pourrait simplement r\u00e9duire les dividendes mensuels, facilitant ainsi les paiements pour l’entreprise tout en provoquant probablement une baisse du prix de STRC. Les chercheurs d\u00e9crivent la conception comme structurellement avantageuse pour Strategy, sugg\u00e9rant que les investisseurs pourraient faire face aux cons\u00e9quences les plus s\u00e9v\u00e8res si les r\u00e9ductions de dividendes s’acc\u00e9l\u00e8rent.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Analyse du Rapport de Bitmex Research sur Stretch (STRC) Un nouveau rapport de Bitmex Research examine Stretch (STRC), un instrument de dette novateur con\u00e7u pour maintenir la stabilit\u00e9 des prix en ajustant son taux de dividende mensuel en fonction des fluctuations du march\u00e9. Ce rapport offre des aper\u00e7us sur le fonctionnement du produit et les risques qu’il peut poser aux investisseurs. Caract\u00e9ristiques de STRC La s\u00e9curit\u00e9 Stretch de Strategy, r\u00e9pertori\u00e9e sous le nom de STRC, est pr\u00e9sent\u00e9e comme l’option \u00e0 risque le plus faible parmi les produits perp\u00e9tuels de l’entreprise, avec des comparaisons \u00e9tablies avec les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":11052,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[11,177,316,318,9130],"class_list":["post-11053","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin","tag-bitcoin","tag-bitmex","tag-mstr","tag-strategy","tag-strc"],"yoast_description":"D\u00e9couvrez l'analyse de Bitmex Research sur Stretch (STRC), un instrument de dette unique con\u00e7u pour stabiliser les prix gr\u00e2ce \u00e0 des dividendes ajustables li\u00e9s \u00e0 la performance du march\u00e9.","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11053","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11053"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11053\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11052"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11053"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11053"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/satoshibrother.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11053"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Caract\u00e9ristiques de STRC<\/h2>\n
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Utilisation des Fonds et Risques Associ\u00e9s<\/h2>\n
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Conclusion et Perspectives<\/h2>\n